趁通膨漲價，研究：企業暴利放大全球通膨

多數人眼中的苦難是少數人的機會，富豪視股市崩跌大賺一筆，企業趁通貨膨脹賺取超額利潤。英國智庫最近針對五個國家上千家上市公司研究發現，少數實力雄厚的公司藉由市場主導地位，趁通貨膨脹時期大幅調高物價，創造超額利潤，即使這股市場力量消失，後續高通膨的情況比預期維持的更久。

報告對英國、美國、德國、巴西和南非股市的 1,350 家上市公司進行分析後發現，英國上市公司利潤成長 30%，且主要是由其中 11% 的公司在疫情後的世界中獲得超額利潤導致。在美國，利潤更高，且賺到超額利潤的公司更多，有 33% 的公司都從中賺到大筆錢財。

研究人員表示，在俄羅斯入侵烏克蘭之後，能源公司埃克森美孚和殼牌、礦業公司嘉能可和力拓、食品和大宗商品公司卡夫亨氏、阿徹丹尼爾斯米德蘭和邦吉的利潤，都遠遠超過通貨膨脹。報告認為，能源和大宗商品等「具有系統重要性」行業的利潤，可能對整個經濟的通膨產生巨大影響。此外，在他們的研究中，包括科技業、電信和銀行業也大幅漲價，利潤率也大幅提升。

▲ 過去二十餘年全球通膨率走勢。(Source：statista)

而當企業主管和富有的股東從利潤成長中獲益時，世界各地的普通民眾卻承受著燃料、食品和住房成本飆升的後果。報告指出，許多大公司都在利用自己的權力來維持利潤率，衝擊下游的工人、消費者和勞動密集型行業，這些行業對成本上升的消化能力較弱。

為什麼這些龍頭企業可以肆無忌憚的漲價，一種解釋是通膨環境為企業提供抬高價格的藉口。一些企業主管在財報電話會議上承認，高通膨對企業有利，企業不斷增長的市場力量，使它們有能力提高超過通貨膨脹的價格，來維持或增加利潤。

大公司賺取的利潤加劇通膨，且沒有市場規範可以阻止這樣的行為，才導致大多數人以及整個經濟中許多小企業的生活成本危機變得更加嚴重。報告認為，企業利潤並不是通貨膨脹的唯一驅動因素，主導企業也不應該為俄羅斯入侵烏克蘭造成的能源衝擊負責，但是經濟學家過於關注勞動力市場，將其視為通膨壓力的一個來源，忽略大企業市場力量的放大作用，這一點在當前的宏觀經濟辯論，或經濟模型中並未充分體現。

研究估計，若沒有大企業主導，現在全球 GDP 可能會多 8%，在大企業較少主導的市場，勞動收入與經濟活力都會更好。研究呼籲應該仔細審查利潤在放大通膨方面所扮演的角色，制定價格上限等其他干預措施可能有助於在經濟緊急情況下穩定市場。

• New report unsurprisingly shows that profiteers have raised prices well above the rise in costs
• Greedflation: corporate profiteering ‘significantly’ boosted global prices, study shows

(首圖來源：Unsplash)