超可口價格在眼前，為何 Wiz 忍痛放棄 Google 天價收購？

Google 最近在收購不斷碰壁，第一個是收購市值 333 億美元的行銷軟體供應商 HubSpot，這個傳聞從 4 月傳了好幾個月，最終在 7 月 10 日確定分道揚鑣；接著是另一間雲端安全新創公司 Wiz，以高達 230 億美元價格收購，最終收購破局。

為何 Wiz 願意放棄 230 美元天價交易？

Wiz 執行長 Assaf Rappaport 寄給 Wiz 員工的電子郵件中提到，他和共同創辦人相信 Wiz 可以做得更大，他們願意為自己下一場大賭注，「我們對收到的報價受寵若驚，但還是選擇繼續走建立 Wiz 的道路，目標總營收達到 10 億美元，並進行首次公開募股（IPO）。」

Assaf Rappaport 也強調，拒絕如此豐厚的報價很艱難，但憑藉優秀團隊，有信心做出這樣的選擇。

除了選擇 IPO 外，外媒 TechCrunch 指出，如此大規模交易破裂的原因很多。消息人士透露，這筆交易有 50% 機會破裂，從一開始就有許多障礙。

Constellation Research 分析師 Chirag Mehta 認為，交易失敗可能有三種原因，首先是 Wiz 希望在可能的首次公開募股（IPO）前多方打探，相信可獲得比 230 億美元更高的價格；再來，Google 在調查中發現它不喜歡的部分；或者價格實際上比傳言中的 230 億美元還要低。

Mehta 認為，Wiz 可利用這個基礎引起其他業者的併購興趣，甚至未來可能退出 VC 輪（創投基金）。

Google 需要徹底改革併購部門

但無論原因為何，Mehta 認為 Google 需要徹底改革併購部門，「為了有效競爭，並達到成長與營收多樣化的目標，Google 必須徹底改革整個併購方式與運作。他們是全球最大公司之一，但併購方式卻沒有隨著規模成正比發展。」

IDC 關注 Google 的分析師 Matthew Eastwood 認為，監管環境也可能促成這個決定，市場環境很複雜，許多科技公司因為監管和財務限制，採取更策略性和更謹慎的收購方式。他猜測，Wiz 看到目前保持獨立，有機會更多推動估值的潛力，所以才抽身離去，而非 Google 抽身。

Eastwood 表示，Wiz 也可能將 Google 的出價視為最好保持獨立的驗證，「Wiz是個快速成長的混合式雲端資料安全計畫，如果他們的 ARR 成長一倍，市場估值將顯著上升。」

Wiz 是史上最快達到 1 億美元 ARR 的新創公司，在推出後短短 18 個月就達到目標。知情人士告訴TechCrunch，目前 ARR 約為 5 億美元，Wiz 計劃明年的 ARR 達到 10 億美元，如果與 Google 交易達成，Wiz 估值將是目前 ARR 的 46 倍，2025 年預計 ARR 的 23 倍。

根據 Crunchbase 的資料，該公司自 2020 年創立以來已募得超過 19 億美元的資金。報導認為，無論交易破裂原因為何，是 Wiz 還是 Google 臨陣退縮，事實是 Google 仍然難以完成大型交易。雖然好的財報能帶來好消息，但不能改變併購可能推動更快成長的事實。