美股警報還未解？統計：大選年的 9 月表現最差

美國金融市場 8 月初因經濟衰退疑慮、日圓飆升導致日圓套利交易平倉而受到驚嚇，但因就業與消費者似乎仍具韌性、聯準會（Fed）有望因通膨趨緩而降息，帶動股市連日強彈，警報似乎完全解除。不過，分析人士警告，從現在起到 11 月 5 日總統大選日，美股波動可能再加劇。

MarketWatch 20日報導，CFRA Research統計顯示，1944年以來，標準普爾500指數在總統大選年的9月平均下跌0.8%，讓9月成為大選年表現最疲弱月份。

CFRA Research投資策略長Sam Stovall指出，以價格報酬（price return）來看，8、9月是選舉年中股市表現最差三個月的其中兩月。二戰後2、8和9月在總統大選年平均都下跌，9月無論平均跌幅或下跌頻率都最糟糕。

雖大選年標普500到10月平均可上漲超過1%，但8月向來是波動最嚴重的月份，1944年後月報酬標準差最高。標準差衡量股市報酬跟平均值離散的程度，股市上下波動愈頻繁，標準差就愈高（見下表）。

Stovall表示，10月波動程度比其餘月份高35%，7、8月之所以較平靜，是因候選人會提出競選承諾，也是兩黨舉行全國大會的時間。歷史顯示，現任總統是否連任，似乎也會影響市場波動及股市報酬。

T. Rowe Price亞太區多資產解決方案負責人Thomas Poullaouec及解決方案分析師Nathan Wang表示，1927年後每當現任總統無法順利連任，標普500選前和選後幾個月波動會較嚴重，可能是反映政策改變的不確定性。若現任總統連任，選前股市波動平均下降，選後微幅上升。

RealClearPolitics追蹤的賭盤，川普平均勝率7月13日賓州遇刺後一度拉升至66%，8月20日卻大減至47.3%，遠低於拜登7月21日退選前（7月20日）61%；賀錦麗勝率則從川普賓州遇刺後7%飆升至51.4%。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：shutterstock）

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