中國推出疫情以來規模最大刺激計畫，料將在全球市場掀波瀾

中國週二（24 日）宣布了自疫情以來最大規模的刺激計畫，希望將這個世界第二大經濟體從全球貨幣和股市通縮泥淖中拉起來。這項計畫包含提供資金和降息，消息出來後，中國相關資產跳漲。

除了中國資產上漲外，歐洲股市、新興市場貨幣與大宗商品都對此消息趨之若鶩，但分析師質疑，目前國內企業與消費者信貸需求疲弱，長期方案成效值得存疑。

對此，路透社也分享新措施可能對全球帶來五種影響。

首先是礦業，礦業股週二成為歐洲和澳洲漲幅最大的股票，歐洲礦業股指數上漲4.6%、澳大利亞礦業股指數上漲 2.8%。瑞銀歐洲股票策略主管 Gerry Fowler 認為，刺激經濟措施對於房地產市場支持可能大於更廣泛的消費或工業活動，但礦業股近期雖然表現優異，但後續是否帶動市場情緒仍有待觀察。

再來是奢侈品市場。歐洲奢侈品股基準今年大漲 3%，加拿大皇家銀行（RBC）分析師表示，在奢侈品產業中，Swatch Group、Burberry、Richemont 營收深受中國影響，這些公司股價週二上漲 2%~5%。

第三點是德國市場，因為中國是德國僅次美國的第二大貿易夥伴，隨著中國對汽車、機械需求減弱，以及中國競爭對手加劇、俄烏戰爭引發能源危機，都重挫德國市場。Metzler Capital Markets 股票策略師 Uwe Hohmann 認為，如果中國的新措施有助於穩定房地產市場，這將尤其對德國化工行業產生正面影響，至於對福斯汽車、BMW 和汽車零件供應商影響較小。

新興市場則受惠於中國經濟振興時，但分析師認為這次提振計畫帶來的效果可能跟以往不同。Tellimer 的 Hasnain Malik 表示，目前仍沒有直接針對消費疲弱這點實行刺激計畫，這是主要限制主因。

不過，新加坡盛寶市場（Saxo Markets）策略師 Charu Chanana 預期，地理上較接近中國且與中國有密切貿易關係的經濟體，例如持有中國債券的經濟體，可能會有些好處。此外，Fed 近期降息，也刺激經濟措施，這也是新興經濟體的甜蜜點。

最後是貨幣市場。人民幣創下 16 個月來最高點，與過去反應不同，因為刺激措施通常會轉化成弱勢貨幣。人民幣反彈也代表市場樂觀情緒，而對中國敏感的貨幣，如歐元、澳元和馬來西亞林吉特，都可能對美元走強。