輝達股價被低估？黃仁勳 GTC 預言未來藍海，暗藏制勝王牌

近日輝達股價直直落，主因是市場擔心輝達（NVIDIA）受美國最新出口管制、中國環保法規，影響中國市占率與營收。回顧輝達 2025 GTC 大會「AI 教主」黃仁勳以「令人驚奇的一年」總結，究竟他宣告的生成式 AI、機器人產業，能否挽救輝達股價？《遠見》回顧黃仁勳說了哪些產業重點，還有哪些祕密武器。

輝達（NVIDIA）近日股價遇逆風，但最新財報其實表現亮眼。

輝達去年第四季營收達393.3億美元，年增78%；調整後每股盈餘（EPS）為5.16美元，優於市場預期的4.64美元。全年營收大增114%至1,305億美元。輝達預測今年第一季營收約430億美元，也高於市場預測417.8億美元。毛利率為75.5%，皆符合市場預期。

市場觀察，引發輝達等半導體科技股股價下滑的主要是川普關稅與進出口政策、中國環保新規等因素。但究竟輝達股價是否錯殺？輝達還有哪些壓箱寶撐盤？先回顧近日黃仁勳的GTC大預言。

黃仁勳預言機器人將成全球產業

「這真是令人驚奇的一年！」輝達（NVIDIA）創辦人暨執行長黃仁勳如是說。

輝達2025年GTC（GPU Technology Conference）大會，再次展示生成式AI、實體AI、AI工廠等最新突破，發表一系列技術與產品，包括最新AI晶片、推理架構、AI工廠基礎設施，以及與多家科技巨頭的合作計畫。

▲ 「這真是令人驚奇的一年！」輝達（NVIDIA）創辦人暨執行長黃仁勳如是說。

主題演講時黃仁勳強調，機器人是全球最具潛力產業之一，勞動力短缺問題加劇，機器人可填補5千萬名工人缺口。未來機器人也不再執行單一任務，而是具備「學習」與「推理」能力的智慧AI系統。

不過，若要讓機器人真正進入日常工作環境，AI還要解決三個關鍵問題：

一，數據來源：如何產生高品質數據，讓AI學習？

二，模型架構：如何設計適合機器人推理與決策的AI模型？

三，規模化：如何擴展數據與運算能力，使AI持續變聰明？

Blue機器人首度亮相，驚豔全場

黃仁勳首先介紹專為AI機器人設計的數位孿生作業系統Omniverse。配合Cosmos系統，開發者不僅能創造無限多變的虛擬環境，還能模擬各種場景，讓AI學習如何適應不同的現實世界情境，自動化產生大規模高品質數據，解決AI訓練資料不足問題。

輝達與DeepMind、Disney Research聯手，開發專為AI機器人設計的GPU加速模擬引擎Newton，機器人可學習更精細的動作；「即時觸覺回饋」與「精細運動控制」模擬機器人如何與現實世界互動。更重要的是，Newton能與Omniverse、Cosmos整合，讓AI訓練能在「超線性時間」內進行，提高學習速度。

特別值得一提的，是首度登台亮相就驚豔全場的「Blue」機器人。Blue內建兩台輝達電腦，能即時學習與適應環境。透過Newton，也能快速感測分析，並執行動作，展現AI未來機器人應用的潛力。

▲ 首度登台亮相就驚豔全場的「Blue」機器人。

AI計算力提升，機器人有前所未有的學習與推理能力。輝達也宣布，旗下Groot N1通用機器人AI模型將全面開源，讓全球開發者參與AI機器人訓練與發展，都將加速機器人進入製造、物流、醫療甚至家庭應用的時程。

黃仁勳強調，「機器人不再只是機械手臂，而是能自動學習、適應環境的智慧AI夥伴」。

Blackwell Ultra AI工廠平台

本屆GTC最大亮點之一，無疑是Blackwell Ultra AI工廠平台。技術專為AI推理設計，強化訓練與測試階段的推理擴展能力。

黃仁勳指出：「AI發展需要前所未有的運算效能，Blackwell Ultra正是為這個時代設計的。」平台協助企業更有效率執行AI推理與AI代理，使AI能自動學習推理，並執行複雜的任務。

Blackwell Ultra建構於去年Blackwell架構，整體AI效能提升至1.5倍；與前代Hopper架構相比，大語言模型（LLM）推論速度提升11倍，運算能力提高七倍，記憶體容量增加四倍，展現對推理AI市場重大影響。

黃仁勳還公布下代GPU架構RubinAI資料中心晶片預定上市時間，Vera Rubin平台2026下半年開始出貨。有NVLink144技術加持，包括輝達首款客製化CPU設計Vera，以及Rubin GPU設計。相比三年前GTC首次發表的前代Grace CPU，Vera性能提高一倍，設計速度也是去年採Blackwell架構CPU的兩倍。

輝達大計還不只這些，Vera Rubin下代Rubin Ultra NVL576，2027下半年推出。Rubin下代架構Feynman將於2028年亮相。

▲ 黃仁勳還公布下代GPU架構RubinAI資料中心晶片預定上市時間。

量子運算，讓AI超級電腦更強大

輝達宣布，要在波士頓成立加速量子運算研究中心（NVAQC），整合領先量子硬體與AI超級電腦，實現「加速量子超級運算」。目標是結合AI與量子運算技術，推動如藥物開發、材料科學等領域的突破。

黃仁勳表示：「量子運算將讓AI超級電腦變得更強大，以解決從藥物探索到材料開發等世界最重要的問題。」輝達NVAQC預估與Quantinuum等量子運算創新業者，攜手哈佛量子科學與工程計畫（HQI）、麻省理工學院工程量子系統（EQuS）小組等頂尖大學的研究人員，共同推動技術進步。

AI工廠規模持續擴大，輝達推出Spectrum-X Photonics交換器，這款共同封裝光學（CPO）網路交換器，讓AI工廠能連接數百萬個GPU，並提高3.5倍能源效率。產品與台積電、鴻海、Lumentum等多家供應商合作，確保在AI基礎設施上穩定發展。

然輝達AI戰略不僅聚焦企業級市場，還擴展至個人開發者。GTC 2025輝達發表專為AI開發者、研究員與學生設計的個人AI超級電腦：DGX Spark與DGX Station。更強大的AI算力，確保使用者進行更大型AI模型開發與部署。

輝達還跨足電信產業，宣布與T-Mobile、思科（Cisco）、MITRE等企業合作，開發6G AI原生無線網路。

分析師：AI需求大增，台廠受惠

國際投資法人普遍認為輝達加速推動AI硬體升級，並帶動AI產業鏈成長。但投資人也關注市場需求能否匹配輝達的大規模技術突破。

摩根士丹利關注Blackwell Ultra對伺服器市場的影響，「GB300預估第三季量產，若生產順利，有助減輕市場對Blackwell晶片庫存風險的擔憂。」國泰投顧認為，輝達正推動AI進入「三階段進化」，分別為生成式AI、代理型 AI、實體AI，這些技術需強大算力支撐，而Blackwell GPU推出是關鍵。

本屆GTC另一大焦點，是輝達首度發表的CPO（共同封裝光學），突破傳統銅線瓶頸，可提高AI工廠GPU間的通訊效率。

凱基投顧分析師指出，輝達Quantum-X Photonics與Spectrum-X Photonics交換機下半年推出，代表CPO進入實際應用階段。摩根士丹利也預測，Quantum-X交換機下半年量產，Spectrum-X交換機2026年推出，帶動矽光子產業鏈成長。

整體而言，投資法人普遍認為，輝達 GTC 2025釋放的技術趨勢，直接帶動台灣科技供應鏈的成長。

摩根士丹利點名，台積電、KYEC、日月光、廣達、鴻海是Blackwell 晶片供應鏈的主要受益者，兩年內伺服器代工與晶圓代工需求持續增加。凱基投顧則強調，波若威、鴻海、台積電受惠CPO交換機量產，Coherent、Lumentum、Corning這些國際光通訊大廠，可受惠矽光子發展。

AI技術不斷推進的同時，輝達也持續壯大供應鏈夥伴，使生態系更完整。對投資市場而言，這場AI革命的真正贏家，可能不只輝達，而是整個AI產業鏈。