AI 大戰和多數戰爭一樣，都是彷彿無底的錢坑，馬斯克旗下的 xAI 最近傳出每月成本高達 10 億美元，幾乎是大部分台灣上市公司一整年的營收都丟進去燒。
xAI 的財務狀況，反映了當前 AI 競爭的激烈。根據最新的估算，xAI 和它的主要使用介面 Grok，2025 年將燒掉 130 億美元，每個月超過 10 億美元的成本，就算老闆是世界首富也吃不消。
經營企業不怕成本高，舉例來說，微軟去年營運成本高達 1,359 億美元，是 xAI 十倍，甚至比前一年增加近 10%，但我們不會用「燒」形容，因微軟淨利率高達 35.96%，稱得上是科技業前段班。
相比之下，xAI 主營收管道只有 X Premium 訂閱服務，2025 年營收估為 5 億美元，當然難以支付高昂成本。
用成熟巨頭對比剛起步新創當然不公平，不過這就是新創和風險投資的意義所在，投錢入坑後換來的是灰燼還是鳳凰？xAI 老闆馬斯克（Elon Musk）顯然想說服世界他有燒出鳳凰，為此他需要更多資金挹注。xAI 正在進行最新融資，目標是 93 億美元，雖然這些錢還不足以負擔一年支出，但總是繼續前進的動力。
一年 130 億美元花去哪？
馬斯克是全世界最具魅力的創業家，靠那張臉和名字要募集資金並不困難，但人工智慧軍備競賽實在太可怕，xAI 主支出在建設龐大伺服器陣列，還有購置昂貴高階運算處理器，xAI 目前有超級電腦 Colossus，有 10 萬顆 NVIDIA H100 GPU，還要擴建到 20 萬顆處理器，為更新 H200 GPU。同時計畫建造新超級電腦，部署 100 萬顆 NVIDIA Blackwell GPU，光這些建設計畫就要花掉上百億美元。
投資人獲得消息轉述，目前 xAI 現金還有約 40 億美元，最新輪募集資金雖然還沒到位，但已準備好三個月內用掉一半，不難想像投資風險有多高。
▲ xAI 預估 2027 年可創造正現金流。（Source：科技新報製表）
反過來說，比起燒錢，風險投資人更怕團隊拿了錢不花，或不知道怎麼花。馬斯克應該是近十年來最懂得花錢的人。從特斯拉到 SpaceX，他數次證明自己的執行力和預判趨勢的眼光，讓他多次走過破產邊緣，創造巨大財富。這是多數投資人願意加入他的主因，這次也不例外，參與募資說明的內部人士表示，xAI 最快 2027 年就能轉虧為盈，主要關鍵在馬斯克另一樣投資。
2022 年馬斯克海砸 440 億美元收購 Twitter，之後改名 X，目前每日活躍用戶約為 2.5 億人，每日產生數億則推文和回覆，還有大量圖片影片，以及即時趨勢話題標籤，加上用戶行為數據，這些全部都會成為 xAI 的訓練數據，成為 xAI 與聊天機器人 Grok 獨有的優勢。同時 X 也修改開發者協議，禁止第三方平台利用其內容訓練模型，建構數據護城河。
儘管如此，未來還是充滿變數，AI 要好用到什麼程度，才能讓使用者願意訂閱，已是難以回答的大哉問。ChatGPT 雖然是這波生成式 AI 的領頭羊，表現也一直很不錯，但 OpenAI 認為要到 2029 年才有機會轉虧為盈，xAI 真能提前超車嗎？
（首圖來源：xAI）
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