晶圓代工龍頭台積電公布 2025 年 12 月營收報告。2025 年 12 月合併營收，金額約為新台幣 3,350 億 300 萬元，雖較 11 月份減少了 2.5%，較 2024 年同期則是增加了 20.4%，創下單月同期新高。累計，2025 年 1 至 12 月營收約為新台幣 3 兆 8,090.54 億元，較 2024 年同期增加了 31.6%，再創歷史新高紀錄。
根據上一季法說會的說法，台積電認為，預計營收金額將介於 322 億至 334 億美元。若以匯率中間點假設（1 美元兌新台幣 30.6 元）計算，營收較第三季下降 1%，但年增成長率為 22%。毛利率介於59%~61%。以中點計算，預期毛利率為 60%，較第三季增加 50 個基點。這成長主要由更有利的外匯匯率推動，但仍部分被海外晶圓廠的持續稀釋所抵銷。對於第四季的或營收與獲利狀況，預計 1 月 15 日召開 2025 年第四季法說會將會揭曉。
外媒報導，在人工智慧（AI）熱潮的推動下，台積電在 AI 晶片市場中維持著高達 95% 的高市占率，這也將公司的營收推向新的高度。其中，更具指標意義的是，根據市場消息指出，台積電 2 奈米的營收有望在 2026 年第三季超越 3 奈米與 5 奈米營收的總和。這不僅反映了技術轉換速度的加快，更說明了 2 奈米將成為台積電歷史上最具經濟效益與影響力的製程節點。
另外，為了持續發展先進製程與先進封裝，市場也傳出台積電將持續將台灣部分成熟製程設備轉至世界先進新加坡 12 吋廠，進一步為發展先進製程及先進封裝產能，以及特殊製程提升預留空間的消息。而由於市場需求熱絡，美系外資摩根大通（小摩）出具最新報告指出，2026 年將是台積電另一個強勁年，以美元計營收將年增 30%，因此目標價喊上 2,100 元，評級優於大盤。
而除了小摩之外，高盛也指出，AI 將成為台積電多年期的成長引擎，評級「買進」並上調台積電目標價，從新台幣 1,720 元上調至 2,330 元；另一間是過去曾大膽喊出台積電破千的 Aletheia，將台積電的目標價從新台幣 2,100 元大幅上修至 2,400 元，重申「買進」投資評等。還有，Aletheia 也持類似看法，認為 2027 年將成為台積電史上產能擴張最積極的一年，年增率預計達到 40-50%，並預期其先進製程產能將在 2028 年前達成翻倍成長。
(首圖來源：shutterstock)
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