台積電法說超標演出，供應鏈 18 檔受惠股曝光！贏家揭轉機股兩種操作法

台積電第一季業績再度超標且後市續旺，因高資本支出，帶動設備、特化品、耗材等供應鏈前景看好。從中挑選優質公司並長線持有，也能順利搭上台積電的成長列車。

儘管台股3月遭遇中東戰爭亂流，指數震盪回測季線，但台積電再度發揮護國神山的功能，憑藉優異業績，第一季法說會登場前，帶領台股指數再創新高。

雖然法說會後，市場第一時間以利多出盡反應，但綜觀整體業績數據，護國神山的表現確實搶眼。台積電第一季新台幣營收1.13兆元，年增率35.1%，再創單季新高且連兩季破兆元；以年初法說會設定匯率1美元兌新台幣31.6元計算，第一季美元營收近359億元，小幅超越財測高標。

更驚豔的是，台積電原估第一季毛利率63%~65%、營益率54%~56%，實際成績分別是66.2%與58.1%，雙雙超越財測，並同步改寫歷史新高；每股稅後純益（EPS）22.08元，也是單季新高。

至於第二季的營運目標，除了營收可望季增一成，毛利率也有機會再創新高。業績頻頻超標的主因，就如同董事長魏哲家所言，AI產業持續發展，如Agentic AI（代理式AI）將消耗更多算力，連帶先進製程需求強勁，預期未來幾年AI成長的大趨勢將延續下去。

雖然法說會表示，今年全年資本支出金額仍維持520億至560億美元，但市場普遍認為落在高標附近。此外，摩根士丹利近期報告，大幅上調台積電三年內資本支出：今年550億美元、明年650億美元，2028年更達800億美元，三年總額上調至2千億美元（約新台幣6兆元）。

群益：急跌加碼是最好策略

看了這份再度超標的成績單，群益投顧副總經理曾炎裕認為：「這只能用市場名言：『能超越台積電的只有台積電自己』下註腳。」至於法說會後股價回檔，他認為主因在於法說會前4月上旬時，股價已經領先反應財報利多，法說會後短線客下車，是標準的「買在預期、賣在實現」。但長期來看，就如同魏哲家所言，AI發展與硬體需求的趨勢還會繼續，因此長線展望無虞。

另外，台積電指出下半年可能因2奈米剛投入量產，以及海外廠加入營運，各影響毛利率2~3個百分點；曾炎裕認為「這是善意的提醒，也是先打預防針」，事實上2奈米量產後，接單金額的增加可彌補毛利率下滑，對整體獲利影響不大。

群益投顧預估，台積電今年EPS為96.41元，明年將大幅跳升到133.44元，以本益比20倍計算，一年內目標價調高至2,635元。曾炎裕建議，「耐心持有、急跌加碼，就是最好的操作策略。」