經歷了一週的猛烈回檔後，記憶體類股在 22 日的美股盤中開始強勁反彈。其中，SanDisk（SNDK）股價大漲 9%，Western Digital（WDC）上漲 5%，美光科技（Micron Technology，MU）則上揚 3%。在此之前，這三家公司的股價在過去五個交易日中曾面臨 4% 至 9% 不等的跌幅。因此，這一次的美股記憶體類股反彈，將帶給即將開牌的台股記憶體類股甚麼樣的激勵效果，投資人都在密切關注。
這波反彈主要集中在市場最熱門的 AI 概念領域。根據基本面數據顯示，AI 基礎設施的資本支出依然是推動該族群獲利與成長的核心動力。其中，SanDisk 自 2025 年從 Western Digital 分拆成為專注於 NAND 業務的公司後，其股價在過去一年內飆升了驚人的 3,852%。受惠於資料中心的產品組合轉換，SanDisk 2026 財年第三季營收高達 59.5 億美元（年增 251%），毛利率高達 78%，公司預估第四季營收將上看 77.5 億至 82.5 億美元。這使得該公司的執行長 David Goeckeler 稱此為公司的「根本性轉折點」。
至於，在美光科技的部分，AI 晶片所需的高頻寬記憶體（HBM）為美光帶來強大動能。其雲端記憶體業務部門在 2026 年第一季創下 52.84 億美元營收，毛利率達 66%，且公司高層還透露，期市場訂單能見度已延伸至 2027 年。最後在 Western Digital 的部分，做為分拆後專注於傳統硬碟（HDD）的公司，其 2026 年第三季非 GAAP 毛利率也達到了 51% 的里程碑。執行長 Irving Tan 強調，幾乎所有 AI 工作執行（包含訓練、推論及實體 AI 等）所產生的數據，都需要仰賴具備成本效益的 HDD 進行持久性儲存，讓市場需求熱絡。
值得注意的是，記憶體族群內部的領漲指標在幾天內發生了轉換。在 5 月 19 日之際，美光曾以 5% 的漲幅領銜反彈。但到了今日，上週跌幅最小（-4%）的 SanDisk 成為了反彈領頭羊，而上週跌幅最大（-9%）的美光，反彈力道反而居末。這暗示著目前市場資金可能更青睞 NAND 概念股，而非 DRAM/HBM 概念股，也可能純粹是動能交易員在追逐近期的強勢標的。
儘管 AI 記憶體的長期看多邏輯依然堅挺，但市場看空觀點主要聚焦於居高不下的市值數字。2026 年迄今，SanDisk 股價已飆漲 543%，Western Digital 上漲 179%，美光也上漲了 166%。記憶體定價週期向來具有高度波動性，且相關網路論壇上的散戶情緒近期已出現降溫跡象。所以，未來市場將密切關注超大規模雲端服務商對資本支出的最新預期，以及定價相關的評論。
(首圖來源：SanDisk 提供)
科技新報粉絲團
加入好友
訂閱免費電子報
