南亞科今（10 日）不畏颱風天，照常舉辦第二季法說會，第二季營業收入為新台幣（下同）825 億 4 千 9 百萬元、季增 68.2%；其中，第二季 DRAM 平均售價季增逾六十位數百分比，銷售量與上季持平；營業毛利為 656 億 1,900 萬元，毛利率 79.5%、季增 11.6 個百分點，甚至高於台積電。
第二季營業淨利 608 億 2,600 萬元，營業淨利率 73.7%、季增 12.4 個百分點，營業外收入 15 億 3 百萬元，本期稅後淨利為 501 億 9,200 萬元，淨利率 60.8%。單季每股盈餘為 14.66 元。
累計今年上半年，南亞科稅後淨利達 762.5 億元，每股盈餘為 23.38 元，每股淨值 93.49 元。
南亞科指出，公司上半年應用於 AI 基礎設施及伺服器的產品營收占比已超過 20%，亦持續供應 DDR5、LPDDR5/5X、DDR4、LPDDR4/4X、DDR3 及 LPDDR3 產品，以滿足多元市場需求。
南亞科將持續拓展客製化 AI/WoW 與 AI 基礎設施等高附加價值產品；新廠第一階段產能規劃於 2028 年達每月投片量 3 萬片，預估全產能 4.5 萬片資本支出將達 4,800 億元；第三代、第四代、第五代 10 奈米級製程（1C/1D/1E）及 EUV 等研發工作，均按原定計畫順利進行。
談到整體市況部分，南亞科總經理李培瑛指出，AI 強勁需求推動記憶體供需結構性改變，降低景氣循環因素；雲端資料中心 AI 及一般伺服器對 HBM、RDIMM 需求持續擴張 ，排擠手機、PC、車用及消費型記憶體供給；記憶體供給不足預期將持續數季以上；長期 LTA 形成供需共識。
供給部分，李培瑛表示，各供應商積極擴充產能，並動態調整產品組合 ，提升高利潤產品比重。這些新產能規劃將依據客戶的長期 LTA 需求 ，預期 2028 年起逐步擴增。
需求部分受 AI 驅動影響，除 GPU 還有 CPU/ ASIC 晶片開發持續推升HBM、LPDDR5及DDR5 需求大幅成長；同時，AI 基礎建設帶動 eSSD、SmartNIC 與 BMC 採用更高容量、更高效DRAM ，以因應高速資料處理、網路傳輸及系統管理需求。李培瑛指出，在通用型需求部分受到產能排擠，非 AI 應用產能受限 ，有利於高階市場（如高階電視機等）發展 ，並促使終端產品售價調整。
李培瑛觀察，以整體市況來看，產業結構性轉變擴大需求缺口 ，加速多元創新 AI 解決方案。
美光投資環球晶是配合當地需求、正向看韓廠大擴產
李培瑛表示，上半年應用於 AI 基礎設施及伺服器的產品占比已超過 20%，主要是依據客戶最終應用領域進行分類，除了伺服器用記憶體外，也包括 SSD、NIC（網路介面卡）、MFC 及高階網通等應用，這些產品最終皆用於 AI 與雲端基礎設施。
針對法人預估第三季平均售價（ASP）可季增約 50%，李培瑛表示，無法確認市場預估的具體數字，但第三季價格確實高於第二季，後續售價仍將隨市場供需變化進行調整，無法提供明確的漲幅預估。
談及美光向環球晶提供策略性融資一事，李培瑛認為，此舉主要是配合美國當地建廠需求，提升在地供應能力。對南亞科而言，公司目前已與台灣、日本及韓國等地的策略合作夥伴建立合作關係，並透過長期供貨合約維持穩定供應。
至於三星與 SK 海力士在韓國擴充產能，李培瑛表示，兩家公司規劃在五年內將產能提升至目前的兩倍，換算是平均每年成長 15% 產能，再加上製程技術演進，整體產能增幅屬於循序漸進、而非爆發式成長，這對整個產業供需是正面影響。
目前仍全面缺貨、力拚換成期限更長的 LTA
談到缺貨狀況，李培瑛認為目前仍是全面性缺貨，並非侷限於單一產品，尤其雲端相關應用、HBM 及高阻值（High-Resistance）產品需求尤為強勁，供給無法滿足需求，帶動價格持續上漲。此外，相關缺貨效應也逐步擴散至其他市場，使整體記憶體市場普遍處於供應吃緊狀態。
李培瑛表示，目前長期供貨合約涵蓋期間相當廣，各類 LTA 合計約占公司總產能 50%，未來將隨著較短期合約陸續到期，逐步轉換為期限更長的 LTA，以提升供貨穩定性與客戶合作深度。
最後是外界關注第二季毛利率達 79.5%，針對第三季能否維持甚至提升，李培瑛表示，基於資訊揭露規範，不便對未來毛利率提供具體預測，但應該有機會更高。
（首圖來源：影片截圖）
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