星展銀行昨日舉行第一季投資展望說明會,星展集團資深策略分析師楊政齡表示,預估美國聯準會 3 月再升息 1 碼,終端利率將升到 5%,然後要到明年第一季才會開始降息,因此建議今年資產配置為「股六債四」,相對看好美股、日股和亞洲股市。
楊政齡表示,為抑制通膨,全球主要央行在 2022 年紛紛展開升息循環,但在總體經濟基本面成長趨緩及地緣政治影響,包含美國等主要經濟體,並在 2023 年均面臨經濟衰退壓力,未來各國央行將放緩升息步調,通膨在今年可望趨緩,預計美國聯準會終端利率將升到 5%。
面對市場波動,楊政齡建議,投資人在評估自身風險後,可考慮以「股六債四」比例配置資產,股票方面,儘管企業獲利普遍呈現衰退,但股市評價面已經偏低,出現布局機會,而市場選擇則相對看好美股、日股和亞洲股市,並認為中國可望受惠疫後重新開放帶來的經濟刺激。
楊政齡指出,儘管歐股在 2022 年第四季表現強勁,但地緣政治依舊不穩定,因此對歐股評價維持謹慎,至於個股則看好能夠敏捷因應環境變化的 I.D.E.A 產業,像是 Innovators(創新者)、顛覆者(Disruptors)、 推動者(Enablers)和適應者(Adapters)題材。
楊政齡說明,債市具有兼顧收益與安全的特質,可在經濟衰退風險上升時,為投資人提供防禦性保護,星展集團相對看好美國公債和存續期間介於 3 至 5 年、評級為 A/BBB 的投資等級信貸,並建議投資人應將另類投資納入投資組合,而黃金仍然是重要的風險分散工具。
外匯市場方面,楊政齡指出,儘管聯準會政策趨緩,但美國在經濟成長和利差上仍優於其他成熟市場,預期美元將呈現高檔震盪,全年落在 103 至 105 元的區間,而在中國重新開放的期待,星展也相對看好亞洲貨幣,至於日圓則預估第一季會在 130 到 135 元的區間震盪。
(首圖來源:星展銀行)