華爾街空頭：美股陷瘋狂，本季衝高後恐痛苦拉回

華爾街為數不多的空頭警告，標準普爾 500 指數已升抵「狂熱」水位，短期內雖可能進一步跳漲，但痛苦的拉回將接踵而至。

MarketWatch、Business Insider報導，Stifel證券策略長Barry Bannister 7日發表研究報告指出，就算是美國經濟順利軟著陸的最佳情境（即便美國財政支出可能攀高，進而影響通膨與殖利率），再加上中國推出影響美元、石油與通膨的景氣振興計畫，以及牽動一切的地緣政治「清算」，標普500依舊已然陷入瘋狂，估值逼近3個世代（超過80年）以來新高。

Bannister認為，週四收盤突破5,970點、刷新歷史高的標普500本應落在5,250點附近，如今卻「突破了理性音障」。與金融環境指數及席勒（Robert Shiller）的標普週期調整本益比（cyclically adjusted price-to-earnings ratio，CAPE）相較，標普500已高估五倍之多。

從以往的「狂熱」現象推算，Bannister估計標普500本季（10-12月）有機會上衝至6,000點出頭，但2026年第一季卻可能下探5,250點附近的合理水位，期間下挫約13%或1,000點。

Bannister關注可能再次跳升的通膨，警告物價上漲的趨勢可能近似1932~1939年末期、1945~1952年及1967~1974年。若真是如此，聯準會（Fed）主席鮑爾（Jerome Powell）過去12個月的任期將對投資人造成莫大風險。

Bannister相信，當前的股市情緒已接近牛市終點。他並引述全球投資之父約翰坦伯頓爵士（John Templeton）的名言：「牛市總在絕望中誕生，在半信半疑中成長，在樂觀中成熟，在狂喜中毀滅。（Bull markets are born on pessimism, grow on skepticism, mature on optimism and die on euphoria.）」

（本文由 MoneyDJ新聞授權轉載；首圖來源：pixabay）