債券衛士盯上英國？英鎊貶、英債殖利率跳增

近來英鎊貶值、英債遭遇拋售潮，英國 10 年期公債殖利率升至 2008 年來新高，反映「債券衛士」（bond vigilantes，即因不滿政府政策而拋售債券的投資人）可能已出手行動。

MarketWatch、路透等外媒報導，英國10年期公債殖利率本週竄升至4.8%以上，為2008年10月（金融危機期間）以來首見；英國30年期公債殖利率竄升至5.4%以上，為1998年來最高水準。這也代表，英國政府的借貸成本已升至金融危機來最高水平。

全球已開發經濟體的公債殖利率近來節節攀升，反映投資人對通膨加劇的疑慮。美國10年期公債殖利率本週也攀至4.7%以上，觸及八個月新高。

英鎊匯率近來持續下滑，過去三個月中兌美元下跌近6%，來到2023年11月以來新低。

專家指出，「債券衛士」仍在蠢蠢欲動；債券衛士指在政府採取寬鬆貨幣或財政政策時，因憂心通膨上漲、固定收益減少而拋售債券的投資人，此舉通常導致債券價格下跌、殖利率上升、推升政府借錢的成本，無形中對當局帶來壓力。

Vanda Research研究主管帕特爾（Viraj Patel）指出，貨幣貶值且公債殖利率上升通常是「財政脫鉤」（fiscal un-anchoring）的徵兆，是嚴重的經濟警訊之一。

「財政脫鉤」指政府財政策略偏離長期穩定目標，導致經濟風險，使投資人對政府掌控財政狀況能力的信心下滑。相關疑慮近來逐漸升溫，因投資人認為英國正陷入不利的通膨停滯期。

英國經濟近來疲軟，可能使英國財政狀況更為惡化，因而需發行更多公債，進而助長殖利率走高；英國政府計劃於本財年發行2,970億英鎊的債券，規模為有史以來第二大。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：Unspash）