迪士尼上季營收超預期！但 Disney+ 因漲價流失 70 萬用戶

迪士尼 5 日公布 2025 財年第一季營收（截至去年 12 月 28 日），營收為 246.9 億美元、年增 5%，略高於 LSEG 調查分析師平均預期的 246.2 億美元，而營收成長主要是因為電影《海洋情緣 2》表現亮眼；營業利益達 51 億美元、年增 31%；經調整後每股獲利年增 44% 至 1.76 美元，遠超過分析師預期的 1.45 美元。

展望未來，迪士尼預計 2025 財年經調整後每股獲利將較去年實現「高個位數」成長，串流媒體娛樂部門的營業收入將增加約 8.75 億美元。執行長 Bob Iger 在聲明中表示，本季是這一財年本開了強勁的起頭，對持續成長的策略仍然充滿信心。

然而，Disney+ 訂閱人數因漲價流失 70 萬用戶。迪士尼目前擁有 1.246 億 Disney+ 訂戶，但受秋季調漲價格影響，訂閱戶與 2024 年第四季相比減少 70 萬。附廣告的 Disney+ 從 7.99 美元升至 9.99 美元，無廣告的 Disney+ 則從 13.99 美元升至 15.99 美元。

同時，迪士尼也於 9 月開始打擊 Disney+ 密碼分享，在美國、加拿大和歐洲部分地區推出「付費分享」計畫，限制帳戶只能單一家庭成員使用，除非主要用戶支付額外費用，否則不再支援多個家庭使用。

2025 年第一季是 Disney+ 推出服務以來第一個流失訂閱戶的一季，但 Bob Iger 認為訂閱戶流失不如預期嚴重。然而，迪士尼預期第二季 Disney+ 將再度面臨訂閱數下滑的狀況。與此同時，競爭對手 Hulu 在本季增加 160 萬訂戶，付費訂閱總數達到 5,360 萬。