輝達 P/E 剩 25 倍專家：相對費半跌破平價 10 年罕見

輝達（Nvidia Corp.）雖繳出亮眼財報與財測，卻因市場期望過高、毛利率略為壓縮，股價近來持續回落、跌破 200 日移動平均線。分析人士相信，從相對估值來看，輝達已來到接近 10 年來最便宜的位置，股票「益發具有吸引力」。

MarketWatch、Seeking Alpha報導，Bernstein分析師Stacy Rasgon 4日發表研究報告指出，與標準普爾500指數相比，輝達如今僅略微溢價（slight premium），幅度創2016年以來新低，相較於費城半導體指數也「跌破平價」（below parity），這種情況過去10年僅發生過一到兩次。以Rasgon的相對基準來看，輝達股價已接近十年低。

不只如此，Rasgon說，輝達以前瞻每股盈餘計算的本益比（P/E）目前大約為25倍，創一年以來新低、且接近10年低點。「在本益比25倍或更便宜時買進輝達，投資人向來能獲得不錯回報」。

這還沒算入輝達當前的營運狀態。Rasgon直指，輝達這波重新估值看來有些令人震驚，尤其是考慮到該公司才剛展開全新的產品循環。雖然新一代Blackwell晶片在初步量產時有些不順，但輝達似乎已解決這些問題。

Rasgon相信，從Blackwell晶片上季出貨110億美元的情況來看，這款產品的需求閘門已經敞開，未來有望因客戶持續擴大資本支出受惠。

Rasgon坦承輝達仍面臨監管疑慮，AI主題的隱憂恐怕還未散去。不過，他認為輝達的估值看來「愈來愈具有吸引力」（increasingly attractive）。他將輝達投資評等設定為「表現優於大盤」、目標價為185美元。

輝達4日終場上漲1.69%、收115.99美元；盤中一度勁揚4.6%。年初迄今，輝達已下挫13.63%。

華爾街日報3月3日報導，輝達以本會計年度前瞻每股盈餘計算的本益比已跌破25倍，成為除了Google母公司Alphabet以外最便宜的美國大型科技股。Alphabet目前本益比為18倍左右。相較之下，特斯拉（Tesla Inc.）本益比還超過90倍。

（本文由 MoneyDJ新聞授權轉載；首圖來源：shutterstock）