川普關稅政策震撼全球，美債殖利率雲霄飛車般的走勢令投資人心驚膽跳。國泰投資級公司債（00725B）經理人李育齡近日出席論壇表示，聯準會還是會降息，長天期還是有望獲取資本利得，但要密切關注通膨變化，若擔心美債波動可布局投資等級公司債如 00725B，等待市場趨向穩定。
李育齡表示，影響債券市場主要有兩大因素，通膨和貨幣政策，如今川普關稅政策使不確定性升溫，債市有兩股力量在拉扯，首先是關稅恐重燃通膨，並影響到聯準會利率政策，考慮暫緩降息甚至升息。
李育齡指出，第二個說法是通膨沒那麼快上來，關稅政策更可能導致經濟放緩，若衰退甚至引發蕭條，聯準會將積極降息來刺激經濟，進行穩定市場的政策，短期而言，經濟放緩的憂慮是大於通膨再起的疑慮，因此預期聯準會仍會維持降息步伐。
針對市場恐慌情緒升溫，李育齡表示，股債平衡配置很重要，目前美債利率水準仍高，雖已進入降息循環，但由於先前升息幅度大，因此仍有吸引力；BBB 投等債截至 3 月底的收益率有 6.06%，目前利差表現相對穩定，具有投資價值。
至於非投資等級債，李育齡建議避開，雖然息率高，但面對川普不確定性，經濟有機會陷入蕭條，這些信評差的公司較易有財務及違約率上升等壓力，非投等債目前利差明顯擴大，並距離歷史高點仍有一大段，因此利差走揚、債券價格下跌的風險仍在，此時建議往高品質等級債進行布局。
李育齡強調，國泰投資級公司債（00725B）公布最新實際配息金額為 0.636 元，若以昨日收盤價 36.06 元計算，單次配息率為 1.76%，年化殖利率達 7.05%，投資人若想參與此次配息，可把握今日最後買進日。
（首圖來源：科技新報）
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