一旦台幣匯價升勢不變，台積電業績恐探財測低標

新台幣 5 日開盤狂升，閃見 29 字頭，收 30.145 元，勁揚 9.19 角。法人分析，新台幣對美元急速升值，台積電本季美元財測若要超標難度大增，若至季底新台幣升值趨勢不變，甚至可能僅接近低標。

台積電5日股價收938元，下跌12元，外資買超1.36萬餘張。依據台積電4月法說會展望，台積電以美元兌新台幣32.5元估算，第二季美元營收介於284億至292億美元，平均值季增近約13%。

不過近期美元兌新台幣到29字頭附近，已較台積假設出現落差9.2%，5日收盤數據也落差7.2%。

依台積電年報揭露，幾乎所有營收皆為美元計價，且超過一半資本支出以非新台幣支付，主要為美元、歐元及日圓。故新台幣兌這些貨幣有任何重大不利波動，尤其美元兌新台幣走弱，對台積電以新台幣表達營收及獲利可能造成不利影響。

而匯率變動影響，台積年報有關財務風險說明：「美元兌新台幣每貶值1%，會造成台積公司營業利益率下降0.4個百分點。」

法人分析，若以目前匯率看，光5月初新台幣強勢升值，就使台積電美元營收轉換出現大幅差異，若短期升值趨勢不變，初估美元營收轉成新台幣，將出現700億至864億元高低標落差，新台幣營收變動不影響美元財測區間，但新台幣匯率狂升，使美元營收超越高標難度大增。

法人估算，台幣匯率狂升，對台積電影響較大是營業利益率，實際結算數字仍依季底匯率而定。

法人報告分析，從過往十年看，新台幣之前呈現升值趨勢，至少六年間半導體大廠普遍未有匯損，主要匯損衝擊會是外銷導向品牌廠、工具機等零組件廠商，半導體大廠毛利率與不可替代性仍可應付外部不可控匯率風險，若細分半導體，以矽智財廠商受匯率影響度最大且直接。

（作者：尹慧中；本文由 經濟日報 授權轉載；首圖來源：台積電）