國泰投信今日舉辦「50 Talk 慢活學」，素有台股多頭總司令之稱的國泰投信董事長張錫會前受訪表示，關稅 10% 是美國心中底線，人造熊市最大恐慌已過，對美國來說，半導體比民生用品更剛需，目前代表關稅暫告一段落，台股有機會再創高。
半導體剛需勝過民生用品
張錫指出，關稅與匯率的影響終將有限，長線更重要是市場剛需，台股有 AI 這張底牌，晶片製程的技術很難被他國取代，這是台灣談判的籌碼，台股掌握 AI 發展的命脈，更有轉嫁成本的話語權，AI 仍是市場成長的主要引擎，半導體比民生用品更剛需。
張錫認為，受到美中兩大經濟體的角力影響，全球掀起「去中化」轉單效應，AI 供應鏈將再次重組，台灣供應商具有垂直分工與規模經濟的優勢，並與美國品牌商之間的深度合作，將讓台灣繼 2018 年美中貿易戰後再次扮演關鍵角色，更在這波「股債匯大亂鬥」存活下來。
「人造熊市」最大恐慌已過
面對川普「人造熊市」，張錫提醒，受到關稅衝擊，台股企業獲利不排除有下修的可能，但根據彭博預估的數據，今年台灣企業盈餘預估仍呈現正成長，年增達 25%，不用過度驚慌，像是股神巴菲特大部份的資產也是在 50 歲後才累積，投資重要的是訴諸理性、相信定期定額帶來的複利效果。
張錫表示，關稅 10% 是美國心中底線，雖然有 90 天談判，但貨架都快空了，只好趕緊談判，其實川普講話很大聲，但關稅只是手段，因為關稅太高，受傷的是美國，並逐漸意識到供應鏈並非短短三年就可以完成。
針對新台幣波動劇烈，張錫指出，新台幣過去十年在 27~33 元兌 1 美元的區間，建議投資債券的人先不要賣掉，不用擔心資本損失，可先慢慢領息，等新台幣貶到 32~33 元再贖回就好，因為美債就是看匯率與利率，在此之前就是「領息」就好，長期投資沒問題。
張錫分析，美債應該不會有問題，因為美國還是全世界流動性最好、量體最大的債券市場，預估今年美國聯準會（Fed）降息 2~3 碼一定沒問題，而接下來 COMPUTEX、股東會、下半年 AI 出貨，台股可望走回基本面，有機會再創高。
退休理財需要動態調整
台灣今年正式邁入超高齡社會，張錫表示，「川劇」上演後許多投資人過著上班緊繃、下班失眠的生活，但要小心別讓焦慮影響健康，如果為了賺錢讓自己喘不過氣，反而得不償失，像自己打太極超過30年，不只鍛鍊身體，更是磨練出「不急、不慌」的心態，找到身體與財務之間的平衡點。
張錫舉例，從年少時就養成定期檢視財務狀況、分散投資風險的習慣，不是因為預測得準，而是因為知道投資首重紀律與資產配置，並依照不同的人生階段，為自己與家人打造符合需求的投資組合。
張錫分享，例如為年輕子女選擇積極性較高的主動式基金，並配置少部分的組合型標的，及早準備退休金，而由於醫療發達，現代人平均壽命更長，因此在風險評估層面可依照自己的接受度適時調整，即便是像自己一樣的準退休族，一樣可以選擇更為積極的股票 ETF 來布局。
張錫建議，拆分不同功能區塊來動態調整，如 AI 產業當道，可善用成分股布局 AI 相關產業鏈的國泰台灣科技龍頭打包 AI 發展趨勢，而若在震盪格局，國泰永續高股息則更能發揮抗震優勢，產業配置分散多元。
（首圖來源：科技新報）
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