新台幣 5 月大幅升值 7%！外資點名國泰、富邦、台壽和凱基首當其衝

由於新台幣 5 月大幅升值 7%，外資出具最新報告指出，壽險業自 2022 年 10 月以來首次出現月虧損，其中壽險公司首當其衝，包括國泰、富邦、台壽和凱基在內的四大壽險公司，合計虧損高達 299 億元，使其 2025 年前四個月的獲利損失一半以上。

外資表示，雖然以銀行為中心的金融控股公司，基本上未受匯率逆風的影響，但宏觀不確定性的加劇已開始對核心基本面構成壓力，導致 5 月獲利年減 25%，而以證券為中心的金融控股公司也遭受重創，獲利較去年同期暴跌 66%。

外資指出，由於新台幣 5 月大幅升值 7%，壽險業自 2022 年 10 月以來首次出現月虧損，其中壽險公司首當其衝，包括國泰、富邦、台壽和凱基在內的四大壽險公司，合計虧損高達 299 億元，使其 2025 年前四個月的獲利損失一半以上，隨著新台幣匯率趨向穩定，壽險應該能短暫喘息。

外資點名，玉山金 5 月獲利年增 21%，表現優於其他主要金融控股公司，其銀行獲利年增 19%，抵銷證券部門 25% 的下滑，而玉山銀行的「其他收入」，主要來自外匯掉期收入的環比飆升 74%，得益於對沖需求的上升。

外資分享，中國信託金融 5 月獲利 50 億元，較去年同期暴跌 59%，主要受台灣人壽 39 億虧損拖累，而中國信託商業銀行獲利 50 億，季增 13%，得益於淨利差擴大及財富管理業務較上季成長 10%，整體 2025 年前五個月貸款需求年增 10%，符合預期。

外資提到，富邦金控 5 月淨虧損達 58 億，主要是富邦人壽在耗盡 270 億外匯存底後，虧損 91 億元，而富邦估計新台幣兌美元每升值 0.1 元，淨利就將減少 18 億元，但富邦對其資本狀況仍充滿信心，因其 RBC 比率仍維持在 350% 以上，而台北富邦銀行的獲利年增 6%，得益於淨利差改善和手續費收入的強勁成長。

外資強調，國泰金控 5 月淨利達 52 億元，年減 34%，但較上季成長 306%，其中國泰人壽報告稱，得益於有效的對沖，稅後獲利達 4.4 億元，但國泰金截至 5 月底尚未公布其剩餘外匯存底，而國泰世華銀行獲利則季減 2%。

（首圖來源：富邦金）