美 GDP 數據未反映經濟疲態？分析：內需成長降溫

美國 2025 年第二季 GDP 初值勁增 3%，較前季的萎縮 0.5% 大幅反彈，然而分析人士認為，細探數據，美國經濟其實潛藏疲態，內需成長實有降溫趨勢。

綜合外媒報導，美國經濟分析局（BEA）30日公布，美國今年第二季（4-6月） 國內生產毛額（GDP）季增年率（SAAR）達3.0%，優於路透統計的經濟學家預估值2.4%，也較前季的萎縮0.5%反彈，主要受進口下降和消費支出成長帶動。

川普政府的關稅政策引起市場動盪，由於企業首季搶在關稅生效前囤貨，美國第二季進口額季減30.3%，成為GDP表面數據上升的主要因素，但未必反映經濟穩健。報告顯示，貿易逆差縮小上季貢獻GDP約4.99個百分點，抵消了庫存減少導致的負3.17個百分點。

報告也顯示，占美國經濟活動約70%的消費支出從前季的0.5%升至1.4%，但今年前兩季仍是新冠疫情以來成長最緩慢的兩季；同期企業支出也從10.3%大幅放緩至1.9%。這也顯示，企業和家庭正在努力因應關稅政策帶來的不確定性。

除此之外，衡量經濟潛在需求的關鍵指標「核心 GDP」（即私人國內購買者的實際最終銷售額）年化成長率僅1.2%，遜於前季的1.9%，也是2022年第四季以來最遜。

專家預估，美國下半年經濟表現可能平平，全年經濟成長率可能落在1.5%左右，低於2024年的2.8%。

美國聯準會（Fed）於29~30日召開會議後決議按兵不動，符合預期，未因川普多次施壓降息而退讓。聯準會主席鮑爾表示，9月降息與否仍未確定，將持續觀察關稅對通膨的影響。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：pixabay）

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