DRAM 供應吃緊推高 DDR5 合約價，2026 年獲利有望超越 HBM3e

TrendForce 最新調查，第四季伺服器 DRAM 合約價受惠於全球雲端供應商（CSP）擴充資料中心規模，漲勢轉強，帶動整體DRAM價格上揚。儘管第四季 DRAM 合約價未完整開出，供應商先前收到 CSP 加單需求後，調升報價的意願明顯提高。TrendForce 據此調整第四季一般型（conventional DRAM）價格預估，漲幅從 8%~13% 上修至 18%~23%，且極有可能再度上修。

展望2026年，伺服器整機出貨量年增幅度將擴大至4%左右，且因各CSP積極導入高效能運算架構以支援大型模型運算，伺服器單機DRAM搭載容量隨之提高，推升整體DRAM位元需求優於預期，導致供給短缺情況繼續。

伺服器需求維持強勁，預估DDR5合約價2026全年都呈上漲態勢，尤以上半年較顯著。對比2026年HBM議價狀況，三大原廠HBM3e競爭格局形成，且買方有一定庫存水位，合約價將轉為年減。

TrendForce分析，第二季時HBM3e和DDR5仍有四倍以上價差，且前者能給供應商較佳獲利。然DDR5價格持續走揚，兩者價差2026年明顯收斂，明年第一季起，DDR5獲利表現將優於HBM3e。

由於HBM3e和DDR5產能互相競爭，獲利結構翻轉後，供應商可能選擇增加伺服器DDR5供給量，以鞏固獲利基礎。同時HBM3e價格漸趨穩定、需求動能仍強，也不排除供應商爭取提高平均銷售單價（ASP）平衡產品組合獲利。未來原廠在DDR5與HBM之間的產能配置與價格策略，將成為影響下階段市場走向的變數。