美國非農數據亮眼，導致 12 月聯準會降息機率跌破 40%，美股四大指數全面重挫，拖累台股今日開盤大跌 604.39 點，終場暴跌 991.42 點，收在 26434.94 點，創史上第六大跌點，成交金額 5498.35 億元，法人點出美股震盪千點的三大關鍵，主要情緒被放大，而非基本面轉弱。
台股進入劇烈震盪期，過去經驗來看，後市表現如何？第一金投信表示，經濟環境並未出現重大變化，且無非經濟因素衝擊，台股多頭行情並未轉向，只是資金進行換手，歷史跌點紀錄發生 3 個月、6 個月後，台股通常會加速反彈上揚，平均漲幅分別達 13.76% 及 25.11%。
第一金台股趨勢優選主動式 ETF 經理人張正中指出，台股指數自 11 月高點大幅修正後可望重啟漲勢，因多頭行情並未轉向，只是資金進行換手，短期漲幅較大良性消化獲利賣壓後，可望再度由科技成長股帶領漲升氣勢，挹注台股後市正向底氣，強化投資人股價回調後進場信心。
張正中認為，股價回調後，接下來跨年行情可期，因 12 月、1 月正是機構投資人重新調節配置的時機，因此能掌握跨年度資金換手行情，再加上 12 月有 ４ 家投信將募集台股主動型 ETF，現階段台股行情盤整之際，更適合透過主動投資策略「選股不選市」，掌握趨勢個股進行投資。
美國從歡騰到緊張的戲劇性轉折，鉅亨買基金點出美股震盪千點的三大關鍵，強調美股下跌更多是情緒被放大，而非基本面轉弱，這波回檔反而更接近「黑五折扣提前在股市上演」，投資人應把握震盪帶來的價格調整，檢視並強化長線布局。
鉅亨買基金總經理張榮仁認為，美國政府已把 AI 發展提升到國家級戰略，Genesis Mission 的重大計畫被視為「AI 版曼哈頓計畫」，即便某家公司因現金流壓力短暫調整，也不會中斷整體產業的技術推進，更關鍵的是 AI 基礎建設、能源配置、資料中心等投資正全面爆發，並非只靠題材支撐。
股市震盪的第二個來源，來自延宕 40 多天的 9 月非農就業報告突然公布，數據全面優於預期，使得原本押注 12 月快速降息的市場預期降溫。張榮仁分析，市場反應的不是經濟轉壞，而是對「降息被延後」的短線失望。
張榮仁指出，從經濟邏輯來看，這反而是股市長期的好消息，如果美國因經濟強勁而不急著降息，代表企業獲利體質健康、就業市場穩定、需求動能扎實，代表「因經濟太好而不降息」與「因景氣太差而被迫降息」對市場意義完全不同。
張榮仁強調，聯準會手中仍握有多項成熟工具，包括必要時擴表等手段，可在市場需要時即時補充流動性，從政策環境與資金結構來看，美國並不存在流動性突然轉為吃緊的條件，而美股震盪更像投資人自我驚嚇的「心魔行情」，而非資金面出現實質壓力。
整體來看，張榮仁認為，美股大跌的本質並非基本面惡化，而是短線情緒大幅偏移，但 AI 政策力挺、能源與資料中心基建需求爆發、AI 長任務能力與生產力革命逐步實現，AI 的成長動能反而愈來愈扎實，建議投資人震盪期間應維持紀律，穩定布局，而不是在情緒波動中迷失方向。
（首圖來源：shutterstock）
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