阿里巴巴支持的 AI 新創公司 MiniMax 今（9 日）在香港掛牌上市，首日股價便大漲 109%，市值突破港幣千億。這是緊接著另一間中國競爭對手智譜 AI（Zhipu AI）後一天上市。
智譜 AI 作為中國「AI 六小虎」當中第一家上市的企業，而第二間則是 MiniMax。其中，智譜這次 IPO 募資淨額超過 43 億港幣，週四以每股 120 港幣開出，以 131.5 港幣作收，漲幅 13.17%。而今日掛牌的 MiniMax 則以每股 165 港幣價格發售 2,900 萬股，最終收於每股 345 港幣，募資總額達 48 億港幣，公開發售超額認購 1,837 倍。
與主要客戶為中國國有企業和大型金融機構的競爭對手智譜 AI 不同，MiniMax 超過 70% 收入來自 AI 原生消費應用，這些應用依賴個人用戶訂閱。
調研機構 Omdia 首席分析師 Lian Jye Su 指出，MiniMax 聚焦消費者市場，更吸引尋求高成長機會的投資者；相比之下，智譜以企業與政府為導向的模式雖然穩定，但在這個由炒作主導的市場中吸引力較低。
根據招股書，截至 2025 年 9 月底，MiniMax 在其 AI 原生應用中的月活躍用戶數達 2,760 萬，由 MiniMax 研發的 AI 聊天機器人軟體 Talkie 用戶數最多，超過 2,000 萬人。
MiniMax 由商湯科技計算機視覺專家閆俊杰於 2022 年初創立，開發能處理文字、音訊、影像、影片及音樂的人工智慧模型。閆俊杰曾表示，「這才剛剛開始，期待未來四年，希望 AI 產業的技術進步能保持如此快速的步伐」。
MiniMax 基石投資者包括阿里巴巴、阿布達比投資局、香港私募資產管理公司博裕資本（Boyu Capital）以及未來資產（Mirae Asset）。
隨著 AI 成為全球投資者關注焦點，中國最知名的 AI 公司 DeepSeek 尚未透露任何上市計劃。
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（首圖來源：MiniMax）
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