白銀價格首次突破每盎司 90 美元，創歷史新高，同時黃金也逼近歷史高點，由於聯準會獨立性受挑戰、市場預期降息，以及地緣政治局勢動盪，推動貴金屬市場猛烈反彈。
白銀一度上漲最多 5.3%，觸及每盎司 91.55 美元，現貨黃金則逼近每盎司 4,636 美元。同時，美國 12 月的核心通膨數據未如預期高，但經濟學家表示，數據是因為政府歷經史上最長停擺而被人為壓低。
目前貴金屬表現強勁、延續 2025 年漲勢。美國司法部（DOJ）罕見對聯準會（Fed）主席鮑爾（Jerome Powell）發起刑事調查，引爆市場對「憲政危機」的高度憂慮，也催生避險需求。據悉，各國央行普遍支持鮑威爾，而摩根大通執行長傑米．戴蒙（Jamie Dimon）則認為，相關舉動可能適得其反。
此外，美國總統川普拘捕委內瑞拉領導人、威脅佔領格陵蘭，以及伊朗的暴力抗議可能導致政權更迭等地緣政治因素，也進一步助長避險資產的需求。花旗集團將三個月期的黃金與白銀價格預測分別上調至每盎司 5,000 美元與 100 美元。
蓮華資產管理公司（Lotus Asset Management Ltd.）投資長 Hao Hong 指出，白銀正受惠於資金流向大宗商品的輪動，預期這波漲勢還有很大的空間，價格甚至可能達到每盎司 150 美元。
白銀去年表現優於黃金，10 月因空頭回補（short squeeze）、倫敦供應緊張以及大量投機性買盤，價格飆升 150%。交易者也在等待美國第 232 條款調查結果，這可能導致對白銀徵收進口關稅。
景順資產管理（Invesco Asset Management）全球市場策略師 David Chao 表示，黃金與白銀作為「對抗通膨或金融不穩定的避險工具」的需求，今年仍將持續，但漲幅可能不及 2025 年。此外，由於近期地緣政治不確定性，黃金今年可能表現優於白銀。
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（首圖來源：Unsplash）
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