華爾街日報爆：蘋果與高盛的「Apple Card 婚姻」並不幸福

蘋果日前正式宣布，Apple Card 的發卡機構將由摩根大通旗下的大通銀行（Chase）接手，結束與高盛（Goldman Sachs）長達數年的合作關係。《華爾街日報》隨後刊出深度報導，引述 20 位知情人士說法，揭露蘋果私下形容這段合作是一場「並不幸福的婚姻」。

報導指出，蘋果在 Apple Card 的合作模式上，曾要求高盛盡可能核准大多數申請人，導致 Apple Card 用戶中，次級信用族群比例明顯偏高。據《華爾街日報》取得的資料，Apple Card 未償還餘額中，有超過 30% 來自信用評分低於多數銀行認定「優質門檻」的用戶，比例甚至高於部分專門經營次級放貸的金融機構。

在蘋果正式向高盛提出結束合作的提案後，蘋果便同步啟動與多家潛在發卡機構的接觸。報導指出，蘋果在向其中一家金融機構簡報時，曾以「不幸福的婚姻」形容與高盛的合作關係，並表示雙方雖仍願意維持關係，但沒有人會樂於與一方已無意繼續的對象勉強維持合作。

除了直接尋找新發卡銀行外，蘋果、高盛與其他潛在合作方，也曾討論過由私募信貸基金承接 Apple Card 帳款的可能性。這類私募信貸基金近年在華爾街被廣泛用於高度客製化、結構複雜的融資案，也曾支援消費金融業務，但若要承接 Apple Card 這類規模龐大且結構複雜的帳款，仍屬罕見案例。

為推動相關方案，蘋果曾接觸一家精品投資銀行協助尋找合適的私募信貸基金，並與一家小型金融科技公司洽談潛在合作；高盛方面也曾向多家私募信貸機構探詢意願。報導同時提到，評估競標 Apple Card 的巴克萊銀行（Barclays），也曾與私募巨頭 KKR 接觸，討論可能的合作安排。

報導指出，高盛原本預期蘋果能在 2025 年 3 月前敲定新的接手機構，隨即展開交接談判，但該時程最終未能實現，部分高盛高層私下認為，蘋果並未完全履行其應完成的相關流程。

在談判期間，蘋果一度同時與摩根大通、美國運通（American Express）以及 Synchrony Financial 展開合約協商。報導指出，Synchrony 曾深信自己即將拿下 Apple Card 合作案，甚至已開始評估如何以最低成本完成卡片移轉。

然而到了 2025 年 5 月，蘋果據傳已向摩根大通表態，將其視為 Apple Card 的首選合作夥伴。即便如此，蘋果仍曾在同一時期接觸第一資本銀行（Capital One），告知對方交易即將拍板，但仍保留最後加入談判的可能性。雖然 Capital One 當時正專注於收購 Discover，仍在 6 月間與蘋果及高盛進行過會談。

最終蘋果選擇由摩根大通接手 Apple Card。報導指出，摩根大通在合約中爭取到多項保障條款，包括在卡片違約率攀升或營運表現惡化時的保護機制，並保留在交易正式完成前退出合作的權利。

依蘋果先前說法，Apple Card 自高盛轉移至摩根大通的過程，預計將在未來兩年內完成，相關細節也將隨著進度陸續對外公布。