關稅推升美 PPI 飆五個月高 Fed 短期難降息

美國勞工統計局 1 月 30 日公布最新統計，受到關稅傳導的影響，美國 2025 年 12 月生產者物價指數（PPI）增幅創下五個月來新高，顯示輸入性通膨壓力仍在發酵，也使市場研判聯準會（Fed）短期內「按兵不動」的機率甚高。

路透社等外媒報導，美國勞工統計局1月30日公布，2025年12月PPI月增0.5%，創去年7月以來最大單月升幅，且明顯高於市場預期的0.2%；剔除波動較大的食品與能源價格後，12月核心PPI月增率更達0.7%，不僅為市場預估值0.3%的兩倍以上，也凸顯上游生產成本壓力仍高，為通膨前景增添變數。

以細項來看，12月PPI升溫主要由服務類價格上漲所推動，服務類價格月增0.7%，其中以貿易服務、飯店住宿及機票價格漲幅最大；相較之下，商品類價格與前月持平，能源與食品價格則分別下降1.4%、0.3%。

PPI為衡量國內製造商在生產過程中，所需採購品的物價狀況，有助於預測未來的物價變化。

12月PPI數據公布後，美股主要指數短線承壓回落，美債殖利率同步走升，反映市場開始重新評估未來利率路徑。

Fed 1月FOMC會議結果日前出爐，拍板政策利率區間維持在3.5%-3.75%不變，先前連續三次各一碼的降息循環暫時喊卡。Fed主席鮑爾先前坦言，關稅是近期物價上漲的主要因素，但整體通膨有望於2026年中逐步趨緩，顯示Fed對於降息時點仍高度謹慎。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：Unsplash）