甲骨文（Oracle）公布了 2026 財年第三季財報，各項核心財務數據均超越華爾街預期，並大幅調升了未來的營收預期。尤其，受惠於人工智慧（AI）與雲端基礎設施需求的持續爆發，預計未來營收將有所成長，消息也使得甲骨文股價在盤後交易中一度大漲達 10%。
事實上，自2026年開年以來，甲骨文股價已下跌23%，自2025年9月高點已重挫超過50%然而，根據財報數據，甲骨文第三季總營收達到171.9億美元，較2025年同期成長22%，並起高於預期的169.1億美元。在獲利表現方面，淨利從2025年同期的29.4億美元（每股1.02美元）攀升至37.2億美元（每股1.27美元）。調整後每股盈餘（EPS）為1.79美元，同樣超越市場預估的1.70美元。
而且，展望第四季，甲骨文預估調整後 EPS 將落在1.92至1.96美元之間，營收成長率可達19%至20%，皆優於市場共識的1.70美元與20%增長。更令市場振奮的是，甲骨文將2027財年的營收預測大幅上調10億美元，達到900億美元的規模，遠高於分析師原先預估的866億美元。這樣的亮眼成績單，使得該公司在美股的股價盤後收盤價大漲超過8.7%。
而帶動甲骨文整體營運成長的最大引擎來自雲端業務。第三季雲端總營收（包含基礎設施與軟體即服務 SaaS）達89億美元，年增幅高達44%，超越預期的88.5億美元。其中，雲端基礎設施營收飆升84%，達到49億美元，成長步伐較前一季的68%進一步加快。另外，甲骨文也特別強調了其強大的客戶陣容，包含法航荷航集團（Air France-KLM）、洛克希德馬丁（Lockheed Martin）、軟銀（SoftBank Corp.）以及微軟旗下的動視暴雪（Activision Blizzard）等知名企業。
至於，反映未來潛在營收的「剩餘履約義務（RPO）」較2025年同期暴增超過四倍，達到驚人的5,530億美元。為了支撐龐大的 AI 發展，甲骨文聯席執行長 Clay Magouyrk 表示，公司計劃在接下來三年內上線超過 10 吉瓦（gigawatts）的運算能力。同時，甲骨文宣布將在該財年籌資450億至500億美元，以擴張其雲端基礎設施產能。這使得市場一掃先前對甲骨文過去12個月高達131.8億美元的負自由現金流感到擔憂，尤其是出租輝達（Nvidia）晶片的利潤率低於傳統軟體授權。
最後，針對與 OpenAI 合作位於德州阿比林（Abilene）的資料中心擴建計畫，甲骨文在社群平台 X 上澄清，表示彭博社關於雙方取消擴建的報導並不正確。甲骨文強調，兩棟建築已經全面投入運作，園區其餘部分的建設也按計畫順利進行中。此外，公司也點出 OpenAI 近期獲得了亞馬遜和輝達等支持的融資，顯示這些 AI 雲端容量最大消費者的財務狀況已大幅增強。
甲骨文共同創辦人兼技術長 Larry Ellison 在財報會議中自信的表示，借助這些代理架構軟體（agent-based software），甲骨文能夠自動化如醫療保健或金融服務的完整生態系統。他強調，這就是甲骨文自認是顛覆者的原因，也是為什麼他們認為「SaaS 末日」會降臨在別人身上，但絕不會發生在甲骨文身上。
(首圖來源：Unsplash)
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