AI 伺服器液冷滲透率持續提升，帶動散熱族群第二季營運續強。據大摩最新報告指出，受惠 GPU、CPU 與 ASIC 伺服器機櫃持續拉貨，所追蹤的台灣散熱廠 2026 年第二季可望再迎來營收創高季度；其中隨著即將推出的 Vera Rubin POD 機櫃種類增加，液冷設計已不再侷限於單一 GPU 機櫃，而是進一步擴及 CPU、儲存與交換器機櫃，意味 AI 液冷散熱市場規模正持續擴大。
報告指出，Vera Rubin POD 將導入多款新機櫃，包括 VR NVL72、Groq 3 LPX、Vera CPU 機櫃、Bluefield 4 儲存機櫃，以及 Spectrum-X CPO 交換器機櫃，且全數採用液冷設計。這代表液冷應用正從過去較集中的 GPU 伺服器，延伸至更廣泛的運算與資料傳輸基礎設施，並將需求動能一路延續到 2027 年。
就個股來看，美系大行維持對奇鋐與富世達正向看法，並同步調升兩家公司目標價。其中奇鋐目標價自 2,300 元上調至 2,750 元，富世達則由 2,000 元上調至 2,150 元，主因在於液冷方案採用率提高，帶動產品組合轉佳，且 AI 相關出貨動能持續增強。以奇鋐為例，報告預期其 2026 年伺服器營收占比將超過 55%，液冷冷板模組、機殼與歧管出貨將是主要獲利驅動力。
相較之下，雙鴻與建準評價則相對保守。報告將雙鴻目標價自 1,200 元下修至 1,080 元，主因是 Vera Rubin 平台相關能見度仍不明朗；建準目標價也由 175 元降至 165 元，反映液冷零組件貢獻仍待放大，目前風險報酬比屬中性。
大摩認為，第二季 AI 與通用型伺服器需求仍將同步推升散熱元件出貨，不論氣冷或液冷產品線都可望受惠，而液冷應用範圍持續擴大，將成為台灣散熱廠後續營運與評價重估的重要支撐。
（首圖來源：pixabay）
科技新報粉絲團
加入好友
訂閱免費電子報
