道瓊創歷史新高、SOX 受博通拖累重挫，台股輪動格局持續：重電、電源、聯發科三箭齊發

美股昨夜走勢分歧，道瓊工業指數大漲 +1.73% 至 51,561 點，創歷史新高，顯示傳統產業資金動能強勁；S&P 500 收漲 +0.41%，但 NASDAQ 小跌 -0.09%，費城半導體指數（SOX）則重挫 -2.15%，為拖累科技板塊的主要禍首。

SOX 崩跌的核心導火線來自博通（Broadcom）──財測不佳引發市場對 AI 基礎設施訂單能見度的疑慮，資金快速從半導體輪出，流入道瓊成分的傳統藍籌股。

台積電 ADR（TSMC ADR）卻逆勢收漲 +1.88% 至 444.92 美元，與 SOX 走勢明顯背離。市場對台積電的定價邏輯已脫離「博通訂單生態圈」，反映至先進製程的獨佔性地位。美元指數（DXY）小貶 -0.10% 至 99.43，美十年債殖利率微降至 4.48%，對風險資產環境維持中性。

台股昨日回顧：46,459 點，爆量輪動、外資大砍 AI 鏈

台股加權指數昨日收漲 +1.98% 至 46,459 點，全日成交爆量，但內部結構是標準的「輪動行情」──外資大舉賣超 756.9 億元，主要砍殺 AI 科技供應鏈；投信逆勢買超 41.7 億元，自營則賣超 213.7 億元。資金流出 AI 族群後，快速湧入重電、化工、傳統產業，帶動大盤尾盤急拉收復失地。

四大焦點如下。

1. 重電與綠能：訂單能見度延伸至 2028~2029 年

本波輪動最強力的接棒者是重電板塊。AI 資料中心用電需求爆發，加上台電電網升級持續釋單，「重電四雄」（華城、士電、中興電、亞力）訂單能見度已明確延伸至 2028–2029 年，在供給受限的前提下掌握定價主導權。

昨日士電、亞力雙雙漲停，股價分別站上 268 元、149.5 元的 90 日新高，技術型態確認為突破行情，而非跌深反彈。離岸風電基礎建設需求亦帶動世紀鋼同步入列熱門股。

今日觀察重點：昨日漲停族群能否延續第二波攻勢，或因籌碼集中而出現高開後獲利了結賣壓。

二、聯發科：博通失單 Google，雙重 Design Win 確立

博通確認失去 Google 下代大型 ASIC 訂單，聯發科接棒成為 Google 自定義 AI 晶片核心夥伴；同週，NVIDIA 執行長黃仁勳於 COMPUTEX 宣布 AI PC 以聯發科為首要合作夥伴。兩個設計大單同步落定，使聯發科下半年每股盈餘存在系統性上修空間。

外資昨日買超聯發科 14.4 億元，廣達更獲投信大買 136.8 億元，和碩亦獲投信買超 14.2 億元，顯示機構法人積極布局 AI 終端裝置供應鏈。

今日觀察重點：在 AI 終端板塊整體仍承壓的環境下，聯發科能否率先收斂跌勢、成為多頭的領頭指標。

三、HBM 合作格局升級：記憶體供應鏈獲長週期支撐

SK 集團董座昨日親赴台灣拜會台積電執行長魏哲家，聚焦 HBM 與先進封裝合作擴大；台積電股東會同日召開，魏哲家強調先進製程不走記憶體公司的週期定價模式，並點名機器人為 AI 之後下一個十年的成長引擎。法說釋出的訊號為 HBM 供給吃緊局面可延續至 2030 年，為記憶體供應鏈提供長週期支撐。

昨日南亞科、華邦電成交金額居台股 Top 10，外資買超創見15.5 億元、十銓13.5 億元。不過整體記憶體板塊昨日仍收跌 -1.35%。

今日觀察重點：博通衝擊的溢出效應是否仍持續壓制記憶體族群。

四、電源供應器：AI 叢集用電紅利，近月漲幅逾兩成

AI 訓練叢集對高功率電源需求持續攀升，成為昨日 AI 供應鏈普遍回落中少數逆勢收漲的次族群（+1.54%）。康舒漲停並創歷史新高，旭隼同步漲停，台達電成交金額高居 Top 10。電源供應器主題 21 日累計漲幅達 +21.19%，是近一個月表現最穩健的自訂主題之一。

今日觀察重點：台達電開盤量能，是否帶動族群第三波攻勢。

今日盤中關注

技術面守關：加權指數昨收 46,459 點，今日需守住 46,000 整數關，跌破則為短線警訊。

台積電開盤走向：TSMC ADR 逆勢大漲 +1.88%，有望為半導體板塊提供緩衝；但 SOX 已連兩日走弱，能否抵銷負面效應，台積電今日開盤量價是關鍵指標。

輪動深度驗證：重電、化工族群若今日繼續上攻，確認輪動行情具有縱深；若快速回落，則昨日資金轉進可能只是短暫避風港，需提高警覺。

法說與總經數據：留意下半週國內電子大廠是否有法說動態，以及美國就業數據（6 月初）對美債殖利率可能造成的方向性衝擊。

（首圖來源：shutterstock）