私募信貸市場再現雜音？黑石啟動限制贖回

因應客戶撤資請求上升，資管巨頭黑石集團（Blackstone）對旗下旗艦基金啟動贖回限制；近來已有多家同業採取類似措施。

路透、華爾街日報等外媒報導，黑石4日宣布，因應第二季贖回申請增加，公司將旗下規模約790億美元的旗艦私募信貸基金BCRED的贖回額度限制在5%。集團指出，投資人第二季要求贖回的規模約達基金資產的10%，高於前季的約8%。

由此可見，投資私募資金的富裕投資人近期的撤資趨勢上升，使大型私募信貸基金管理人面臨日益嚴峻的壓力。

黑石指出，BCRED資本充足，貸款還款和資金流入超過了股票回購的金額。其結構允許限制贖回，旨在限制部分流動性以換取長期的超額報酬。

阿波羅、Blue Owl、Cliffwater等知名私募機構，近期已因應旗下基金贖回申請激增而啟動限制措施，顯示市場對私募信貸的信心減弱，並擔憂AI衝擊軟體業，將影響向軟體商提供私募信貸的資產管理業者。

瑞士私募巨頭Partners Group本週針對旗下規模約86億美元的Global Value SICAV私募股權永續基金實施贖回限制，也引發市場疑慮。

Evercore分析師認為，黑石第二季面臨的10%贖回要求「比預期好」，但也顯示私募信貸市場的贖回壓力升溫，投資人加碼金額減少，可能帶來更長期廣泛的問題。

品浩（Pimco）投資長Daniel Ivascyn上週示警，私募信貸行業進入近年的首個信貸違約週期，損失可能較預期嚴重，雖不致帶來系統性風險，但產業長期表現可能不佳。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：shutterstock）

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