美股上週五暴跌，費半指數重挫 10.26%，台指期盤後大跌 3,006 點，創史上最大跌點，台股今日開盤重挫 2,694.08 點，跌逾 5.9%，最低來到 42,376.86 點，跌破月線關卡，改寫史上盤中最大跌點，針對市場擔憂的 AI 泡沫論，被稱為「瑤池金母」的統一投信經理人陳釧瑤解析兩大核心。
陳釧瑤表示，從全球經濟來看，最近公布的 PMI 數據顯示主要國家或區域仍呈現擴張狀況，因此現在看起來景氣不是問題，整體都在溫和成長，最主要影響股市的因素有兩個，分別是「AI 科技的投資」與「地緣政治」。
陳釧瑤指出，受到美伊戰爭因素影響，油價上揚，導致美國 4 月的 CPI 創近三年新高，因此短期之內 Fed 降息的腳步會一直延後，而以市場現在的預期來看，今年可能就不會降息，明年大概有降息一碼的機會。
陳釧瑤分析，台灣的經濟成長非常強勁，主要受惠台灣許多供應鏈都是 AI 的供應鏈，去年台灣的經濟成長率約 8.76%；5 月底時主計處再上修一次台灣今年的經濟成長率到 9.64%，所以台灣的經濟成長真的非常高，以今年台股的企業獲利來看，大概有 40% 以上的成長，電子業表現優於傳產。
陳釧瑤認為，台股今年的本益比大概在 30 倍左右，約是明年的 19 到 20 倍，現在觀察指數的部分，主要是看美國這些雲端業者的 CSP 是不是會持續上修，以及產業能見度是不是能夠拉長，這是指數可不可以持續上修的關鍵。
針對市場雜音，陳釧瑤指出，過去很多聲音都在講 AI 泡沫，可是從第一季來看，這些雲端業者大膽上修資本支出，並都有發布 AI 回收已經慢慢看到初期顯現，第三季如果這些 CSP 的財報都還是正常表現，台股指數將持續做往上的調整。
展望下半年，陳釧瑤指出，目前看到很多大廠新世代的晶片都進入拉貨潮，包括 NVIDIA 的 Rubin、AWS 的 T3，還有 Google 的 V7 的部分都進入拉貨潮，所以可以看到從五、六月開始，這些廠商供應鏈的營收就會開始慢慢往上去做反應。
陳釧瑤建議，AI 時代，看好在新的平台上面能夠規格升級或是用量增加的項目，第一步會先去抓這些龍頭廠商，第二個今年非常重要的主軸就是「缺貨」跟「漲價」，像 CCL 或是 ABF 的部分，最主要原本的漲價都是因為成本推動，但現在 MLCC 或 CCL 持續漲價，已經不是成本的推動。
陳釧瑤點名，接下來看好的供應鏈，包括半導體上游與先進封裝、CCL 與 PCB、ABF 載板、MLCC、機櫃電源架構、水冷散熱、光通訊，這些缺貨漲價供應鏈，因應產品規格朝高頻高速發展，用量跟層數都持續增加，當需求真的開始到達爆發的階段，相關廠商的獲利就能夠持續上修。
（首圖來源：shutterstock）
科技新報粉絲團
加入好友
訂閱免費電子報
