還記得曾是商務人士和政府官員標配、後來被 iPhone 等智慧手機打敗的「黑莓機」（Blackberry）嗎？
對許多人來說，黑莓已是過時品牌，是蒙塵的記憶。但6月24日黑莓股價暴漲23%，創2021年11月以來新高。這不是懷舊股民的集體衝動，而是華爾街看到它還有潛力。
黑莓活著，只是變樣
股價大漲的關鍵，是叫QNX的軟體，充當物理AI系統「不會崩潰的神經系統」。換句話說，黑莓從過時的手機品牌，搖身變成AI時代隱形冠軍。
QNX規模有多大？黑莓執行長吉亞馬特歐（John Giamatteo）說，已在全球2.75億輛汽車運行。除了特斯拉，基本上「每家汽車製造商都在用我們的作業系統」。更重要的是，輝達和AMD等晶片巨頭也在使用黑莓軟體構建智慧車和倉儲機器人。
財報不會騙人。第一季QNX營收達7230萬美元，年增26%，毛利率更達86%，是黑莓最成長最快最賺錢的業務，公司因此上調全年指引。
為什麼QNX那麼重要？
最主要的原因：它提供無與倫比的安全性和可靠性。吉亞馬特歐說：「汽車製造商不會把攸關安全的軟體放進車裡，除非它達到最高的認證標準。」
QNX是「確定性」（deterministic）作業系統：給相同輸入，永遠產生相同輸出。不像概率性（probabilistic）生成式AI，你問同樣問題，每次可能得到不同的結果，這對QNX應用、攸關生命安全系統非常不可接受。
過去，黑莓機靠強大加密技術實現安全性，讓政府官員願意信任它，QNX也承襲這個武器來保護自動駕駛車和機器人。這也是黑莓股價暴漲的核心理由：實體AI正成為下一波AI投資熱點。
生成式AI已進入實用階段，但實體AI還在早期：自動駕駛、機器人、工業自動化、醫療設備。這些應用需要軟體與現實世界互動，對安全性和可靠性的要求遠高於虛擬AI。
黑莓的優勢正好是這些領域的深度耕耘。吉亞馬特歐在財報電話會議提到「訂單源源不絕，客戶參與度強勁」，這些都是實體AI市場加速中訊號。
不過，華爾街仍保持謹慎。九家分析機構對黑莓的平均評級是「持有」，平均目標價只有7.27美元，遠低於6月25日收盤的10.62美元。分析師更想知道的是：實體AI市場究竟有多大？黑莓在這個市場能佔多少份額？
但對黑莓來說，這次23%漲幅代表市場終於看到：手機已死，但黑莓或許真的能活著進入下個時代。
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（作者：黃苡宣；本文由《商業周刊》授權轉載；首圖來源：黑莓）
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