韓股 KOSPI 指數今年歷經 7 次熔斷，掀起韓國政府推動「去槓桿化」改革，面對韓股回歸基本面的動能大爆發，大華銀投信今日宣布推出「大華韓國 KOSPI 50（009829）」，捕捉長期被市場嚴重低估的「韓國股市」，預計從 8 月 3 日展開募集。
根據彭博預估，2026 年全球企業獲利前十大排名將出現歷史性大洗牌，三星電子將高居全球第二大獲利企業，而 SK 海力士躍升至全球第六，獲利能力直逼蘋果公司（Apple），意味全球頂尖 AI 算力紅利的大頭，正朝向掌握全球 79% 的 HBM 市占、68% 的 DRAM 市占的韓國記憶體雙雄。
韓股今年歷經 7 次熔斷「去槓桿化」
大華銀投信執行副總經理張耿豪表示，當美股、台股屢創新高，全球投資人都在尋找下一個資金避風港與獲利爆發點，那答案可能就藏在長期被市場嚴重低估的「韓國股市」，隨著「高頻寬記憶體（HBM）」成為 AI 算力不可或缺的核心物資，韓國企業的獲利結構已發生質變。
張耿豪指出，目前韓股正處於獲利大爆發、估值極偏低的黃金交界點，韓國 KOSPI 50 指數未來一年的預估每股盈餘（EPS）成長率高達 185%，高居全球股市之冠，對比台灣 50 指數的 41%，如此高成長的市場，其預估本益比卻僅有 8.7倍，對比台灣 50 指數高達 23.9 倍，幾近歷史新低。
針對韓股今年 7 次熔斷的劇烈波動，大華銀投信指數量化投資部門主管及大華韓國 KOSPI 50 經理人郭修誠表示，韓國股市過去因散戶習慣投資個股槓桿型 ETF，導致大盤波動相對劇烈，但為吸引國際資金並讓市場回歸基本面，韓國政府近期積極推動一系列改革措施。
郭修誠指出，韓國政府透過升息與去槓桿化政策，致力消除籌碼面因素對現貨市場的過度影響，預估可降低約一半的異常波動，並推動估值修復，同時積極打破傳統財閥架構，鼓勵企業赴海外發行 ADR，並要求境內企業註銷庫藏股、提高現金股利發放率，未來有望朝向台灣的高股息生態靠攏。
為什麼韓股熔斷會大幅影響台股？
郭修誠說明，主要是受到 AI 潮流的緊密綁定，因為 AI 晶片（GPU）的核心製造仰賴台灣的台積電，而 GPU 周邊不可或缺的高頻寬記憶體（HBM）則由韓國大廠主導，市場對於未來 AI 算力需求的預期，直接牽動台韓兩地相關科技股的表現。
郭修誠分析，面對較高的市場波動，最佳的應對策略是透過定期定額分批布局，以有效攤平波動風險，安穩參與韓國市場的基本面成長，而這類市值型韓股 ETF 適合相信 AI 長線發展，並希望透過單一 ETF 捕捉整個時代趨勢的投資人。
韓國股市三大利多有望落後補漲
回歸基本面，郭修誠認為，韓國股市有三大利多，有望催化後續的補漲行情，首先是 SK 海力士美股 2026 年 7 月在美股發行 ADR 掛牌上市，市場預期此舉將直接對標國際同業估值，迎來至少 15% 的溢價修復空間，近期已吸引大量外資瘋狂買超。
再來是三星與海力士技術斷代式突破，郭修誠指出，最新 HBM4 技術門檻，兩大巨頭成功將堆疊由 12 層提高到 16 層，取得重大製程突破，而三星晶片代工業務近期獲得國際大廠高度青睞，除了 NVIDIA 的 Groq3 與特斯拉的 AI6 晶片外，次世代 AI 晶片訂單也大有斬獲，後市看俏。
第三大是 1.2 兆美元「三大超級計畫」政策護航，郭修誠指出，韓國政府 6 月底宣布投入高達 1.2 兆美元推動新半導體聚落與 AI 資料中心，配合政府推動的「企業價值提升計畫（Corporate Value-Up Program）」及申請升等為 MSCI 已開發市場，為韓股帶來長線的國際主權及保險資金抬轎。
郭修誠進一步指出，009829 追蹤的「KOSPI50 指數」精選韓國交易所（KRX）上市企業中，最具規模與流動性的 50 大旗艦國家隊，其嚴謹的選股規則包含鎖定韓國交易所上市掛牌之普通股市值前 200 大企業，日均成交金額居前 85%、自由流通率 ≧10%，各產業內累積市值須達 85%。
產業分布方面，郭修誠指出，KOSPI50 指數具有高度的 AI 前瞻性，以資訊技術（73.26%）為絕對核心，並搭配工業（11.82%）、金融（5.64%）及非核心消費（4.09%）等攻守兼備的產業板塊，補足「記憶體與晶片製造」這塊低估值、高成長的關鍵拼圖。
（首圖來源：科技新報）
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