AI 燒錢曝風險 Meta 發債建資料中心、殖利率喊漲

隨著市場對 AI 投資風險愈來愈謹慎，債券投資人要求 Meta 最新的資料中心融資案須給出更高報酬，與 9 個月前相比，人們要求的殖利率明顯提高。

英國金融時報24日引述未具名消息人士報導，由貝萊德（BlackRock）透過名為「Sopaipilla Investor」的特殊目的公司（SPV）持有、位於美國德州艾爾帕索（El Paso）的近1吉瓦（GW）資料中心專案，正準備發行總額120億美元的債券。初步討論顯示，投資人要求的殖利率超過7%。該SPV將持有德州資料中心專案80%的股權，其餘20%則由Meta持有。

部分投資人這次要求的風險溢酬，較Meta 2025年10月發行創紀錄270億美元公司債所支持的「Hyperion」資料中心專案，還要高出約0.4個百分點。知情人士表示，目前定價討論仍處於初步階段，交易最快下週一（7月27日）啟動，屆時條件仍可能有變。

一名專注投資級債券的信用市場投資人表示，「當發債規模高達數百億美元時，即使融資成本只增加0.1個百分點，每年都會多出數千萬美元的利息支出。在投資等級債券市場，這是非常大的差異。」

截至本週四（7月23日），Meta去年為Hyperion資料中心專案發行的相關債券，交易價格約為面額的96%。Hyperion債券是透過名為「Beignet Investor」的SPV發行。

近年來，科技巨擘愈來愈傾向透過專案公司，而非由母公司直接舉債，以在籌措AI競賽所需資金的同時，維持資產負債表穩健。6月份，Anthropic便透過一項總額350億美元的融資方案取得資金，該方案以公司租賃的繪圖處理器（GPU）資產做為擔保，並由博通（Broadcom）提供保證。

（本文由 MoneyDJ新聞授權轉載；首圖來源：Unsplash）