油價下跌航空公司樂,德航預期 2015 年燃料費用降 13.5%

作者 | 發布日期 2015 年 01 月 16 日 7:56 | 分類 能源科技 , 航太科技
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國際油價崩跌,產油國與石油產業面臨困境,但用油企業則紛紛歡慶,尤其是航空公司,一般而言燃油佔三分之一成本,油價下跌後,航空公司股價在想像空間下紛紛報喜,而德航則提出了預測數字,表示 2015 年燃料費用預期將較 2014 年下降 13.5%。



目前國際油價低迷,北海布侖特原油已經跌破 50 美元關卡,但德航假設 2015 年北海布侖特原油每桶油價平均為 68 美元,試算 2015 年用油費用為 58 億歐元,較 2014 年全年用油費用 67 億歐元,少了 13.5%。

雖然原油價格自 2014 年中起跌,不過航空公司對燃油往往進行期貨避險,導致市場價格要較晚才會反在實際營運成本上,以德航而言,2014 年有 79% 避險,2015 年則有 73% 避險。不過,航空公司的股價則早已先行反應,德航過去 3 個月股價漲幅 3 成,國際航空集團(International Consolidated Airlines Group, S.A.,IAG)股價漲幅達 43%,法航荷航集團(Air France-KLM)股價則上漲 25%。

但德航警告投資人,低油價雖然使成本降低,卻不代表獲利必然成長,因為成本降低將導致航空公司之間過度擴張,競爭之下導致機票售價下滑,尤其是瑞安航空(Ryanair)等廉航正虎視眈眈,積極侵蝕正規航空公司的市場,另一方面,德航也正向廉航進軍,其廉航品牌 Eurowings 將於 10 月 15 日正式啟航,因此德航反而認為 2015 年每位乘客營收將進一步下滑。花旗分析師認為德航 2015 年客貨運營收將下滑 4.5%。

但亦有市場分析師持較樂觀看法,認為航空業者已經學到教訓,目前航空業界並未因為原油下跌大肆擴張,因此將不致於陷入惡性競爭,而能享受低油價帶來的成本下降效益。

(首圖來源:Flickr/Paolo Cerutti CC BY 2.0)

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