「十三五」月底揭曉,中國 5 年大計決定全球經濟命運

作者 | 發布日期 2015 年 10 月 21 日 8:00 | 分類 中國觀察 follow us in feedly
flickr Fredrik Rubensson

10 月 26 到 29日,第 18 屆中國共產黨中央委員會就要開第 5 次中全會,宣布這個國家的第 13 個 5 年計畫 (2016-2020),而未來 5 年經濟成長目標將奠基在這個基礎上,如果不及 7%,中國經濟政策將會大轉彎,與多預測模式也將面臨調整。



《Business Insider》直言,「如果你認為中國的表現與你無關,你就錯了。」中國佔全球 GDP 成長率的 32%,佔全球資本支出的 30%,也就是說,「中國打噴嚏,我們其他人都會得肺炎」。

過去 5 年,中國承諾要實現每年 GDP 成長率 7%,但是現在中國成長速度放緩,許多經濟學家都認為中國實際上 GDP 成長率沒有這麼高,瑞士信貸認為只有 3%。

《Business Insider》查閱所有現有數據,認為中國 GDP 成長率遠不及 7%,譬如水泥價格,過去兩年就下跌了 25%。很多人都習慣中國數據造假,許多企業心裡也有底,他們都會依據這個數字打個折扣,所以如果未來 5 年中國自己設定的 GDP 成長目標在 7% 以下,許多企業仍將大受衝擊。

譬如嘉能可,寄望中國對銅的需求會持續,但如果中國突然宣布,「我們未來幾年做不到 7% 的目標,抱歉!」銅價與嘉能可的股價就會崩盤。瑞士信貸銀行說,中國是他們經濟雷達圖上最恐怖的事情。

其報告指稱,「中國是客戶中最擔心的因素,貨幣匯率與製造業指數是關鍵晴雨表,客戶普遍同意真正的 GDP 成長率在 3-4% 之間。中國從來沒有面對衰退,以及過剩投資、信貸、房地產。」

美林銀行則認為,大衰退或是經濟下滑伴隨的金融問題往往影響更深時間更長,債務仍然是尾部風險,但這個尾巴可能愈長愈胖。總結就是,中國經濟成長正在走緩、未來 5 年對商品需求不再、每個人擔心的銀行貸款與信用違約掉期取決於銅等相關資產價值,如果所有事情都沒處理好,可能就會走向衰退,且衰退是全球性的。

但德意志銀行經濟學家認為,中國可能不會公布新的 GDP 目標。不過雖然第 13 個 5 年計畫成長目標不確定,但外界仍鎖定在 7% 或是 6.5%,如果是 7%,中國政府就會繼續寬鬆政策,資金槓桿增加;如果目標是 6.5%,政府就會為了結構改革容忍經濟走緩。德意志銀行期待的是政府少一點刺激政策比較好。

(首圖來源:flickr / Fredrik Rubensson CC BY 2.0) 

關鍵字: ,

發表迴響