線上支付戰爭白熱化，Square 預計下周正式公開上市

成立才僅僅六年，Twitter 創辦人傑克多西 (Jack Dorsey) 成立的支付服務公司 Square ，儘管虧損連連，加上分身執行長爭議延燒，已於上月中提交上市申請書，以股票代號「SQ」在紐約證交所（NYSE）掛牌，計劃籌資 2.75 億美元，預計下周正式上市。

《華爾街日報》報導表示，大部分高估值的科技公司有充足的民間資本都不上市，今年第三季只有 22 家科技公司申請 IPO，去年同期有 53 家。而近期大幅股市波動也阻止了一些企業追求公開發行，因此 Square 這家估值 60 億美元的新創公司 IPO 備受矚目。

總部位於舊金山的 Square 去年銷售成長 54%，達 8.502 億美元，今年將超過 10 億美元，但是去年淨虧損同樣成長，從前年的 1.045 億美元增加到 1.541 億美元，2015 年上半年營收為 5.6 億美元，比去年同期成長51%，但是呈現 7,760 萬美元的虧損，不過虧損幅度沒有擴大趨勢。

同時 Square 要解決投資人對傑克多西的疑慮，今年初 38 歲的傑克多西被指定為 Twitter 的永久執行長，他可能會分身乏術影響公司營運。傑克多西也是 Square 最大股東，擁有四分之一股權，風險投資公司 Khosla Ventures 擁有 17.3% 股權，其他董事成員與高管占其他小部分，圈內人士佔比大約三分之二。

如果 Square 上市順利，將會結束這家支付公司長達 6 年的動盪。就在去年，Square 虧損超過 1 億美元時與 Alphabet 討論購併，他們還退出電子商務市場與行動錢包，這兩項產品被認為是其核心刷卡業務最有意義的進展。

Square 的營收主要來自每筆刷卡交易金額 2.75% 手續費，但龐大的金錢都花在支付網路、其他金融中介與詐騙成本，且也面對來自其他支付公司如 Paypal (今年 7 月上市)、支付寶 (預計 2 年後中國上市)，以及 Visa 和 Mastercard 等大型信用卡公司競爭。Square 今年第一季表示被單一賣家詐騙，花了 570 萬美元，使外界對其防詐騙系統產生質疑。

投資人也想知道 Square 要如何透過與星巴克合作信用卡與儲值卡交易來改善虧損，這項交易雖然無利可圖，但仍在去年帶進 1.23 億美元銷售額，約佔營收的 14.5%。今年 8 月這項獨家合作就到期，星巴克已在尋找其他支付服務。

最近 Square 已經專注在 P2P 支付與小企業借款來推升營收，自從去年 5 月以來，已經產生 2.25 億美元貸款。預計 IPO 價格為每股 18.56 美元，上市前市值包括股票獎勵為 74 億美元，扣除股票獎勵為 56 億美元。