中國大爆資金短缺潮,科技新創、製造業進入淘汰賽

作者 | 發布日期 2016 年 01 月 05 日 16:35 | 分類 中國觀察 follow us in feedly

一度成為台灣發展科技產業升級借鏡對象的深圳,驚爆一連串的欠薪倒閉潮,具中國權威財經媒體《第一財經日報》報導,總部位於深圳的中國投影行業明星公司雅圖因資金嚴重短缺,被爆停工裁員又欠薪,深入探究原因,發現雅圖不是個案,中國製造業現在發得出薪水的只有三成。



資金嚴重短缺,中國科技製造業上演跳樓大拍賣

雅圖成立於 1998 年,是微顯示投影技術研發、高端製造和系統集成方案提供商。目前在中國擁有 4 家分公司、20 多個辦事處以及 700 多個經銷商,企業員工近千人。從 2005 年開始,雅圖投入大量資金進行投資購併,2012年,雅圖開始布局影院產業,雅圖曾計劃 5 年之內建成千家影城,目前建成 14 家,大部分位於廣東地區。

過度投資遇到市場需求下滑導致資金周轉不靈,今年 9 月雅圖發布《雅圖告全體員工書》,對人員進行精減,並且承諾員工欠薪將於 2016 年春節前發放。且這不是個案,中國科技製造業現在面臨轉型陣痛期,許多 OEM 都為了短期取得資金,只好殺價競爭先拿到訂單再說。

此外,第一財經訪問當地手機產業業內人士指出,現在智慧手機熱潮已過,過去一次推幾十款手機現在可能一次只推兩三款,工廠訂單量大幅下降不說,許多工廠一款手機沒拿到,一年都沒有生意做,殺價搶單更加激烈,科技製造業變成一場場的跳樓大拍賣。

 

融資氣氛轉變,科技新創策略轉向購併與收購下市

除了製造業愁雲慘霧,科技新創公司也沒好到哪去。去年許多中國新創公司市值漲了兩倍,且一波波在美上市的中國科技公司遭收購下市提振投資人信心,總計去年超過 600 億美元熱錢投入科技新創與投入中國企業收購下市案,但今年這股東方掏金熱看來已經準備結束。

《華爾街日報》報導,去年矽谷投資熱衰退,許多投資機構強調提升中國新創公司投資部位,如共同基金信誠藍籌成長基金公布下調矽谷投資,增加中國購物應用程式 Meituan.com 金額達 20%。投資人也把錢賭上中國快速成長的企業如滴滴快的,去年 2 月市值只有 60 億美元,到 9 月就漲了 3 倍。

但新創公司過高的估值與燒錢速度讓部分投資人卻步,隨著中國國內股市觸底,中國 IPO 暫緩,近幾個月有些投資人已經不再把熱錢投給大型新創。投資小米手機與滴滴快的公司的 All-Stars Investment 創辦人指出,中國股市大幅波動已經影響風險投資市場。

由於募資環境漸趨嚴厲,企業主開始緊縮支出並考慮購併競爭對手。新創公司創辦人不再期待永遠可以以高估值募得高額資金,這可能也是啟動更多購併的背後因素。報導指出,投資人要求中國科技新創購併,而不是永無止盡的燒錢。

去年最大的購併案包括中國兩大打車服務「滴滴、快的」合併,以及兩家離線商務模式服務供應商美團網與大眾點評合併成立新公司市值達 150 億美元。投資人一般認為今年購併金額會比去年小,但風潮會繼續。

對剛開始創業的人來說,中國融資氣候也變了。2015 年初,管理 62 億美元的中國大型風險投資機構深圳資本,每個月要考慮大約 20 家科技新創,但其投資經理表示,約在去年 8、9 月中國股市崩跌之後,投資就變成非常謹慎。

大部分資源都集中在少數公司,當市場上競爭對手少了以後,投資人可以花比較少的錢得到更大的回報。新創公司少了,但今年在美國上市的中國科技公司被收購下市案會愈來愈多,去年類似交易金額為 335 億美元,在前一年只有 6.6 億美元。

報導指出,中國科技管理團隊正在與國內投資人聯手進行收購,承諾以更高的市值實現再上市計畫。去年 12 月奇虎 360 科技達成 93 億美元交易下市,93 億美元當中大多來自銀行貸款與銷售財富管理產品給中國投資人,他們對投資人保證報酬會高達 7 倍。

中國鋼鐵業面臨倒閉,科技製造業殺價競爭苟延殘喘,科技新創策略從燒錢轉向購併,投資公司進行收購下市畫大餅。世界是公平的,現實是殘酷的,沒有錢的中國企業能否靠實力撐過 2016 年,時間到了自然就會知道。

(首圖來源:Flickr/Cory M. Grenier CC BY 2.0) 

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