美國政府阻止飛利浦旗下 Lumileds 出售案的影響與變局

美國政府先前審查荷蘭大廠飛利浦（Philips），出售旗下 LED 技術廠 Lumileds 股權給中資為主的金沙江（GO Scale Capital）一事，出現了重大變化。美國海外投資委員會（Committee on Foreign Investment in the United States，CFIUS）對整筆交易還是有顧慮，因此飛利浦與金沙江雙方中止了交易，引發後續市場震撼，也為不同廠商間的角力競逐產生了新變局。

研究機構 LEDinside 表示，原本以金沙江為首的投資團隊，將有機會整合 Lumileds 在 LED 晶片、車用 LED、照明等市場應用的軟硬實力，搭配投資方在綠能產業的布局，創造出更多價值，但如今美國政府阻止 Lumileds 出售 80 ％股權給該投資團隊，導致交易破局。因此有關 Lumileds 未來走向，包括重新出售給其他廠商或投資團隊、收購其他 LED 相關廠商等可能性。

LEDinside 也指出，美國政府阻擋 Lumileds 交易案的舉動，也讓其他檯面下仍在洽談的美國技術公司面臨破局的問題，還包括 LED 相關美國廠商與中國資本、中國廠商之間的股權交易提案等。不論是 LED 美國廠讓中國廠資金入股，或者是出售廠房和技術，都有可能引發 CFIUS 的顧慮，而沒有辦法獲得審核通過，甚至在談判階段就選擇放棄交易。

對中國廠商以外的 LED 廠商而言，Lumileds 沒能出售股權、其他美國 LED 廠商也沒被中國廠商入股，還有其他不同層面的影響。

未來 Lumileds 花落誰家，可能會是中國廠商以外的買家。回到更早之前的業界傳聞，包括韓系廠商為取得車用 LED、關鍵 LED 專利的入場券而入股 Lumileds ；台系廠商為擴大出海口，不論是入股或被入股，都成了可能的選項。

CFIUS 的處理，或許代表美國政府政策的一環，也就是當關鍵技術或國家安全相關的產品科技、尖端技術要輸出或賣給海外賣家時，可能更需要小心解除 CFIUS 可能的審查疑慮。

而已經出售股權或已經快完成交易的美國科技與 LED 廠商，有些被放行並不是和國家安全無關，而是 CFIUS 認為完成交易是可以接受的範圍，他們的審查標準，未來會是業界關注的焦點。

未來幾個月，還有德國大廠歐司朗（Osram）把照明事業分拆為 LEDVANCE 後的出售案。LEDVANCE 在照明方面的科技可能和國家安全關聯較小，但有價值的品牌和市場通路經驗，可能會是打算收購的亞洲廠商非常想要的，且讓我們拭目以待。

（首圖來源：Flickr/Nao. Fujita CC BY 2.0）