鴻海併夏普真能買一送二?藉康達智之力,突襲大立光

作者 | 發布日期 2016 年 03 月 08 日 19:48 | 分類 光電科技 , 面板 follow us in feedly
下載自路透

鴻夏戀持續延燒,除了一舉一動令外界關切,未來鴻海入主夏普後,蘋果供應鏈版圖會如何消長,也成了投資圈眾人關注的焦點。外界認為,鴻海吃下夏普,預期以較先進的技術,掠奪蘋果面板訂單,而另一家與夏普關係密切的鏡頭廠康達智(Kantatsu),在鴻夏戀糾葛中,被視為有望從大立光手上拿到部分蘋果訂單的大熱門,同樣引發關注。



夏普持有股份的日本鏡頭廠康達智,近來被視為大立光的一大威脅,2016 年初甚至出現蘋果入股康達智的傳聞,而今鴻夏戀轟轟烈烈,再出現鴻海併購夏普後,可能進一步挾康達智以抗大立光,以爭取蘋果 iPhone 鏡頭訂單的說法。

一直以來,蘋果在供應鏈的經營採取兩面手法,在主流供應商之外,扶植第二供應商,以提高議價能力並分散風險,在 iPhone 鏡頭模組的情況同樣如此,除了大立光以外,蘋果相繼拉拔了台灣的玉晶光電與中國的舜宇光學,然而,在技術或良率卻始終卡關,擁有技術但產量不多的康達智儼然成了蘋果新寵,在近期大立光投顧報告,幾乎都會出現康達智的名字,康達智的威脅到底有多大?

幾份法人與外資報告都預期,iPhone 7 會有雙鏡頭與一般版本,且康達智將打進蘋果 iPhone 7 供應鏈,凱基更進一步預測,在 iPhone 7 主相機提升到 12MP/6P(Plastic)鏡頭,大立光供貨比重約六成到七成,康達智則擠下玉晶光與舜宇,成為第二供應商,而 12MP/5P 鏡頭大立光供貨約五成,剩下一半將由康達智與玉晶光分食,總體而言,凱基預估大立光在 i7 主相機接單比重約六到七成,低於先前 iPhone 6/6s 拿到的八成左右份額,大立光將會在 iPhone 主相機出現 13% 的衰退。

但也有國內法人認為,康達智對大立光的威脅還未顯著,以出貨量來看,大立光去年出貨在 11 億左右,玉晶光約 3 億顆,康達智僅 2 億顆,即便擴產,產量成長 50% 至 3 億顆,產能之於全球每年 14 億支智慧手機的出貨量,仍難以滿足整體市場,加以在 iPhone 7 雙鏡頭的導入下,對鏡頭的需求有增無減,該法人認為,康達智即便擴產對大立光的影響仍有限,對於玉晶光反而可能造成較大的威脅。

而鴻海入主夏普後,一舉拿下康達智的說法恐也有待評估,摩根大通(小摩)在 2 月發布的報告指出,夏普持有康達智的股份高達 44%,若鴻海與夏普順利合併,也等同拿下康達智,不過小摩報告中並未詳細說明 44% 股份算法與來源,翻開夏普今年 2 月 12 日發布的季報(截至 2015 年 12 月),夏普持有康達智(日文 カンタツ)約 65,000 股,與 2005 年時的資料相同,當時佔康達智總股份約 0.01%,目前持股比例還低於 0.01% 以下,郭董娶夏普就能得到康達智的說法仍有待商榷,但若真能一併取得康達智,有助於更加鞏固與蘋果之間的關係,從組裝、機殼、面板到鏡頭,為其在在手機產業建立起的一條龍服務,再添一筆。

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(Source:夏普第 122 期第 3 四半期有價證券報告書

(首圖來源:達志影像)

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