摩根大通：台股的最大風險是蘋果，不是中國

對於市值達 8,410 億美元的台股來說，庫克（Tim Cook）的影響力可能比蔡英文更大。

彭博社撰文指出，儘管蔡英文在 520 上台後，兩岸關係的發展恐減速引發市場疑慮，但摩根大通資產管理與貝萊德投資管理都表示，全球智慧型手機產業發展遲滯才是最大風險。

蘋果 4 月 26 日公布財報，出現 13 年來首次季度營收下滑情況，也顯示出從賽局改變者 iPhone 推出的 9 年以來，智慧型手機市場已出現成長停滯。這對台灣的蘋果供應鏈而言是一大壞消息，包括台積電與鴻海上一季都出現了獲利下滑的狀況。

摩根大通資產管理大中華區主管 Howard Wang 指出，台股投資人信心反映的是出口狀況，而就目前來看，台灣主要的出口需求特別是來自電子產業與蘋果產品。他表示，只要 iPhone 7 銷售好，就能輕易消除蔡英文政府上任後來自政治的負面影響。

兩岸關係

從數據來看，出口佔了台灣三分之二的經濟規模，其中，電子與機械產品又佔了出口近半數。從政治層面來看，沒有跡象顯示蔡英文會接受一中原則。而就外資動作來看，根據彭博的資料顯示，外資在本季已經從台股淨流出的資金規模是 22 億美元，是 8 個亞洲股市中最多的，也凸顯出智慧型手機市場成長減速跡象。在 MSCI All-Country World Index 中的科技公司是 10 個產業中表現最差的，在蘋果公司股價下跌 13% 的同時，上述科技公司股價也跌掉 4.5%。

這股外資流出是從 3 月開始反轉，在此之前，台股才剛經歷自 2007 年來外資流入最多的一次，外資流入的資金高達 50 億美元，原因就在於 3 月蘋果亮麗的營運數字，帶動對於蘋概股的信心，而政治因素卻沒引發激烈的負面反應。