中國經濟刺激規模減弱,人大閉幕談外商投資

作者 | 發布日期 2019 年 03 月 18 日 9:22 | 分類 中國觀察 , 國際貿易 follow us in feedly

中國正採取一種被稱為雞尾酒式療法的經濟刺激政策,雖然看似規模龐大,但實際效用可能已大不如前。




據《華爾街日報》報導,中國總理李克強在宣布政府將削減 2 兆人民幣的稅務規模,占中國經濟近 2%,並且鼓勵企業向退休基金捐款,4 月 1 日就要減增值稅,5 月 1 日就要降社保費率。還有大幅的財政支出計畫,包括投資 8,000 億人民幣鐵路建設和 1.8 兆建設道路和水路運輸。一連串刺激政策總計規模為 4.6 兆,更勝 2008 年金融危機時的 4 兆。

不過當時的經濟情勢與現今相差甚大,2008 年 4 兆人民幣已等同於中國國內生產總值的 13%,而如今 4.6 兆頂多只有 5% 左右。而且金融危機時的紓困政策還伴隨著大規模的貸款狂潮,對全球經濟都帶來了相當大的影響。中國政府曾數次自豪的表示,是中國支撐起金融危機後的全球疲軟。

債務問題仍大

而目前來看,如今為因應貿易戰的經濟刺激措施雖然數字上更大,但相對來講算是保守,也符合李克強所說的,不搞洪水式寬鬆的做法。值得注意的是,4.6 兆的減稅及財政擴張,也同樣僅令中國財政赤字增加 1.8% 而已,而在 2009 年時,有 9.6% 之多。

不過中國政府已認識到債務驅動型經濟已到了瓶頸。在 2018 年,中國企業、中央和地方政府以及家計部門的未償還債務總額已達到國內生產總額近 250%,遠高於十年前。不過美國也不惶多讓,尤其川普上任以來債務大幅增加,目前也有近 245% GDP 的規模。但美國債務的增加多是來自於私部門及家計單位,而中國則是政府機關及國營企業。

國際貨幣基金組織曾建議北京,為了穩定國家的整體債務水平,必須加快改革其笨拙的國有部門,並開放市場以便有效地分配信貸和其他資源。雖然如今李克強也在人大上釋放出轉移資源的訊號,不過在主席習近平上台後,國營企業的規模正不斷擴大,並讓共產黨的控制更加穩固。

聚焦外商投資

相對於中國的債務改革,最吸引人注意的還是在 3 月初匆匆通過的新外商投資法。該法將取代原有 3 個獨立的外國公司法規,並承諾更好地保護專利技術,使外國公司也有機會符合政府採購條件,試圖回應外界對更開放商業環境的期待,李克強還強調會認真聽取港澳台同胞的意見。不過仍有一些細節,如業務審批、上訴程序和安全審查等關鍵法規等都還是障礙,若要一一修法,可能實際要數年才有辦法解決。

而李克強最重要的聲明可能還在於否認中國政府會指使華為進行間諜行為,因為國家情報法的存在,華為受到美國的圍堵,這是最主要的理由。而李克強卻對此表示,中國法律不允許如此做,這不是中國的行為,現在不會,將來也不會。這是目前有關華為事件中國官方最高等級的評論。

(首圖來源:shutterstock)

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