人行降準後再啟逆回購，人民幣匯率恐反轉

自貿易戰再起波瀾之後，中國央行非常迅速地做出應對，啟動一連串措施。

中國人民銀行 6 日宣布定向降準，釋放大規模資金以用於民營企業貸款，被認為是穩定市場情緒，雖然成效並沒有很顯著，股匯市同步大跌，不過政府仍繼續實施一連串措施。7 日人行正式展開逆回購，單日實現淨投放 200 億人民幣。

目前中國資金面正趨向寬鬆，上海銀行間同業拆放利率（Shibor）全面下跌，隔夜利率下跌至1.391%，7 天期下挫至2.349%，14 天期為 2.402%。不過中國學者認為，這些動作初衷並非完全是為了穩定市場，原本就是有對中小企業放鬆貸款的計畫，並未偏離原來貨幣政策主軸，只是遭逢意外，具備靈活性的貨幣政策工具當然會被拿來使用。

北京大學經濟政策研究所副所長顏色指出，降準仍是結構性政策，預期能夠讓中小型銀行流動性得到較大改善，但他預計下次降準並不會太快，而至少要等到 7 月。在市場方面，原本今年的 A 股走勢過於強勁，但也累積了更多風險，所以在風險升高的情況下引發大幅度回檔也並不意外。據知情人士指出，為因應短期風險，中國國家基金已啟動，對股市進行緩衝，不過上證指數仍重挫 5.6%，不過今年以來，上證指數仍有近 17% 的漲勢。

還有更值得注意的消息是，人民幣正大幅下挫。離岸人民幣匯率一度重貶 1.3% 至 6.82，創下 3 年來最大跌幅。甚至央行 7 日也將人民幣中間價下調至 2 個半月以來低點 6.7614 美元。目前外資分析師認為，川普的關稅已破壞人民幣的穩定，恐逐步走弱，本季離岸人民幣將可能跌破 6.9，並連累其他除日本外的亞洲貨幣。甚至貨幣貶值本身還可能反過來影響到中美貿易談判的最終協議。