中國地方政府負債累累,滬深 2010 年代表現遠遜台股

作者 | 發布日期 2019 年 12 月 30 日 9:00 | 分類 中國觀察 , 國際金融 follow us in feedly


華爾街日報 27 日報導,獨立經濟學家預估,中國地方政府累積了超過 6 兆美元的債務,包括當局沒有帳上公布的債務。報導指出,稅收和舉債建設的道路和其他基礎設施所獲得的收益不足以償還債務。此外,隨著經濟放緩,地方政府過去所依賴的土地銷售已經縮水。除了銀行貸款和隱性債務,未來兩年將有近 3 兆人民幣(約 4,280 億美元)債券到期,這意味著中國地方政府必須找到融資的方法。

瑞銀(UBS)預估,2018 年地方政府債務餘額攀升至 44 兆元,約佔中國國內生產總值(GDP)49%。儘管負債累累,但由於北京得依靠地方政府增加基礎設施支出以支持日益趨緩的經濟活動,地方政府不得不借更多資金。分析師預估,中國財政部將允許地方政府在 2020 年發行 3 兆元債券來支應公共項目,遠高於今年約 2 兆元發債規模。

Thomson Reuters 報導,中國財政科學研究院院長劉尚希 26 日表示,中國可能會允許地方政府在明年加發約 10% 的專項債券,以協助支撐經濟成長。

南華早報報導,中國社會科學院學部委員余永定今年 1 月 1 日接受《第一財經日報》(China Business News)訪問時表示,中國當前迫在眉睫的問題是遏制經濟增速進一步下滑,為此有必要執行擴張性的財政政策,搭配適度寬鬆的貨幣政策。

新京報 23 日報導,余永定在受訪時明確表示,中國經濟要守住增速不低於 6 的底線,必須要採取擴張性財政政策,重點依然是基礎設施投資。

日經亞洲評論 20 日報導,中誠信國際信用評級公司預估,截至 2018 年底中國地方政府持有的隱性債務金額為人民幣 42 兆元(約 6 兆美元),預估今年底將升至 45 兆元,明年可能逼近 50 兆元。

中國人民銀行 17 日公布,截至 2019 年 11 月底,債券市場託管餘額為 97.6 兆元。

根據人行發表的《中國金融穩定報告 2019》,中國經濟金融面臨的不確定因素仍然較多,國內經濟運行週期性、結構性問題仍然存在,金融風險正在呈現一些新的特點和演進趨勢。例如,地方政府隱性債務存量規模大、公司信用類債券違約壓力較大。

人行 11 月 15 日發表的「2019 年第 3 季中國貨幣政策執行報告」,為提高貨幣政策傳導效率,人行於 8 月 17 日宣布完善貸款市場報價利率(LPR)形成機制,疏通市場化利率傳導管道,打破貸款利率隱性下限,促進降低企業融資成本。

新華社 24 日報導,經李克強總理簽批,中國國務院近日印發《關於進一步做好穩就業工作的意見》。《意見》指出,堅持創造更多就業崗位和穩定現有就業崗位並重,全力防範化解規模性失業風險、全力確保就業形勢總體穩定。

離岸人民幣(CNH)兌台幣 27 日貶值 0.02% 至 4.3157,12 月迄今貶值 0.46%,2019 年迄今貶值 3.48%。

人民幣(CNY)兌台幣 27 日以 4.3144 坐收,2019 年迄今貶值 3.43%,恐將創下連續第 5 年走貶紀錄。值得注意的是,2009~2018 年這段期間人民幣兌台幣從未出現低於 4.3145 的匯價。

2010 年代迄今(2010 年 1 月 1 日至 2019 年 12 月 27 日),上證參考指數下跌 8.3%、深證成份參考指數下跌 25.3%,同一時間台灣加權股價指數大漲 47.7%。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:shutterstock)

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