人行新年大撒幣,全面降準釋資金 3.5 兆

作者 | 發布日期 2020 年 01 月 02 日 8:00 | 分類 中國觀察 , 國際金融 follow us in feedly


中國人民銀行於元旦宣布,為支持實體經濟發展,降低社會融資實際成本,將於 6 日起下調金融機構存款準備金率 0.5%,估計釋放長期資金約人民幣 8,000 多億,折合新台幣 3.5 兆。

在去年 12 月底,中國總理李克強就曾表示,政府將進一步採取降準和定向降準、再貸款和再貼現等多種貨幣寬鬆措施,已降低實際利率,而元旦剛至,中國央行就釋出相關政策訊息。人行指出,此次降準是全面降準,體現了逆週期調節,並能每年降低銀行資金成本約 150 億人民幣,直接支持實體經濟。

不過人行也補充,此次降準將不適用財務、金融租賃及汽車金融等特殊金融企業,其目的是為了有效增加金融機構的穩定資金來源,維持充裕的流動性,令融資與經濟發展能相互照應,促進高品質的經濟發展。且還要進行供給面的結構性改革,用市場化改革辦法疏通貨幣政策傳導,激發市場活力。

此次降準來的雖快,不過基本上符合市場預期。鑑於今年 1 月將有 6,000 億人民幣逆回購正陸續到期,加上地方政府債發行及春節期間的現金需求,此時降準正好因應流動性即將出現的壓力。且這次全面降準中,省級以下的城市及農村商業銀行等中小銀行,將獲得長期資金約 1,200 多億人民幣,將緩解中小微企業的融資困境。

人行強調,此次降準絕對不是希望再來大水漫灌,貨幣政策仍然穩健,與春節前的現金投放形成對沖,銀行體系流動性總量仍將保持基本穩定。不過市場分析師認為,今年的政策基調從「鬆緊適度」到「靈活適度」,可說是中性偏寬鬆。未來仍可能繼續全面降準,且估計包括定向降準等政策,預計還會有 2~3 次。

目前中國央行將會使降準及 MLF 操作等政策作為投放貨幣的主要策略,不過依目前政策力度來看,仍難以帶來 M2、信貸及社融增速的大幅上升,反應出高通脹並不會阻礙貨幣政策的邊際寬鬆。值得關注的是,降準是否會令房產市場更加泡沫,目前中國當局對調控房市的態度還沒有發生轉變。

(首圖來源:shutterstock)

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