川普大推負利率,稱這是給美國的禮物

作者 | 發布日期 2020 年 05 月 13 日 8:08 | 分類 國際金融 Telegram share ! follow us in feedly


美國總統川普在聯準會官員表態對負利率沒興趣後,又再度於 Twitter 上強調,美國應該接受負利率這項「禮物」。

其實川普長期以來一直都希望,有朝一日,美國能為其債務支付負利率。而在如今疫情肆虐下,失業率飆高,情勢相當嚴峻。不少期貨市場的投資者開始押注聯邦基準利率將在年底前將跌破 0,更使得兩年期美債收益率跌至歷史新低,而美元漲勢也聞聲受挫。

聯準會主席鮑爾認為負利率是最後的手段,而且還遠不到動用的時候,因為這會對整個金融市場及銀行業產生損害,基本上並沒有理由如此做。聯準會指出,他們更願意通過購買長期證券等資產,並維持低利率來度過危機。如今也計劃使用一些新政策,以固定國債收益率,目前仍在討論之中。

負利率成本高

聯準會的立場認為,負利率將可能損及銀行業擴張信貸的能力,反而無法更好的進行對企業融資。不過市場在低利之下,的確對負利率的期望越來越高,聯準會相當擔憂近期一些短期市場利率正走向負值。問題是,這樣的想法可能是不切實際。聯準會想要傳達的,負利率不僅是開個會就可以實施,背後需要更多準備。

例如國庫系統需要配置提供負收益的證券,甚至還牽扯到了法律問題,所以對聯準會官員,除非到了別無他法的時刻,不會考慮這麼做。然而背負龐大負債的川普政府對此就很有興趣,不斷地推波助瀾想力成此事,令投資者反向支付利息,以持有美國債務。這將會對現行的金融生態有很大的衝擊。

當然目前大部份經濟學家的意見也都反對,這不僅是對金融業是種傷害,也意味著對大部分靠儲蓄的工薪階級進行課稅,並引發更深遠的影響。且事實上,其他實施負利率的國家,成效也值得懷疑。不過也有意見認為,聯準會還是需要準備好負利率的工具,萬一疫情再度重來,可能就真的用得到。

(首圖來源:Flickr/The White House CC BY 2.0)

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