貴州茅台市值再創新高,賣酒如何勝過台積電

作者 | 發布日期 2020 年 07 月 14 日 11:06 | 分類 中國觀察 Telegram share ! follow us in feedly


A 股股王貴州茅台 13 日股價再度上揚,市值已達新台幣 9.3 兆元,超越台灣晶圓代工龍頭台積電 9.19 兆元。

不僅台股近日高漲,中國滬指也重返 3,400 點,陸股成交量已站穩 1.5 兆人民幣,其中白酒類股,如古井貢酒、瀘州老窖、五糧液等股價也再創新高,顯示出市場的樂觀態度。不僅如此,中國輿論認為,茅台儘管已是股王,股價超過 1,700 人民幣,但仍然還有成長空間。

(Source:Google 財經)

中信證券分析指出,白酒巨頭近期紛紛表達對於產業前景非常有信心,在疫情蔓延時已做了充足的沉澱,目前對於通路及批發價格已有充足的掌握,有能力拉長產業景氣週期。不過目前,對貴州茅台最重要的問題,可能不是外部的產業環境,而是內部的貪腐。

去年 5 月,茅台集團內的黨委書記及董事長被雙開,至少有 13 位高層備查。尤其在銷售業務上,貪腐情事頻發,已至少有 7 人因為受賄被捕,包括茅台電子商務公司董事長聶永及總經理肖華偉等都已被判刑。且不排除未來會繼續發生類似情事,所以關於貴州茅台的評論一直也都是市場熱點。

茅台如何發展

有觀點認為,貴州茅台兼具快奢品及保值品等特質,所以成為中國國內極受追捧的商品,當然這也脫離不了共產黨官員早期喜歡用茅台送禮的文化,其名聲也日漸遠播。且其生產過程的確有其特殊性,有其水土的限制,儘管山寨劣質品很多,但品質上並不容易被仿冒。且如今中國中產階級崛起,更加速了貴州茅台的成長,高階白酒需求越來越大,光靠內需就可以造就如此高市值的產業,也相當令人驚訝。

如今的茅台酒單品銷售額及盈利能力不僅高居中國市場龍頭,甚至已可說是全球酒業第一,其原材料是當地產的糯高粱和小麥,價格並不高,儘管加上生產人工費用,但毛利率仍超過 90%,且價格正不斷攀升,去年淨利率已達到 72% 之鉅,雖然銷售受制於產能不足,但營收仍然相當驚人。

黃牛眾多也可以算是貴州茅台前景可期的訊號,目前貴州地方政府已進一步加強市場監管,打擊偽劣品及黃牛等不法情事,以維持貴州茅台的良好品牌形象。官方表示,將圍繞防腐、控價、增效等目標,加強協調聯動,開展嚴厲整治,建立健全茅台酒市場專項整治工作常態化長效化機制,確保專項整治成果持續深化。

(首圖來源:shutterstock)

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