華亞科成為美光 100% 旗下子公司，將有利美光未來合作相關事宜

14 日美光與華亞科正式宣布進行股份轉換，交易完成後華亞科將成為台灣美光半導體百分之百持股之子公司，並自台灣證券交易所下市。而南亞科將會認購美光科技私募新股，金額達 315 億台幣。根據 TrendForce 旗下記憶體處存事業處 DRAMeXchange 報告指出，2015 年的 DRAM 營收市佔以三星（46.7%）佔據龍頭，SK 海力士（28%）為第二，而美光則位居第三（19.2%），與華亞科同屬台塑集團的南科則排名第四（僅約 3%）。美光目前 DRAM 總產能一個月約 310K，其中主要分布產能分別為原隸屬日商爾必達的約 100K、台灣瑞晶約 80K，華亞科則約 100K，佔美光總產能近三成，專職生產伺服器記憶體與標準型記憶體。

DRAMeXchange 研究協理吳雅婷表示，華亞科目前正處於 30nm 製程轉換至 20nm 的階段。此次製程轉換為美光併日商爾必達後首次導入，並跳過 25nm，難度甚高，因此良率提升非常緩慢，也使得 DRAM 價格跟著持續滑落。預期 2015 年美光及華亞科生產成本將無法下降，獲利受壓縮。

今年初美光與華亞科曾共同宣布，舊有 DRAM 價格計價模式將於 2016 年初開始改變。新制目前雖尚未實施，但將對華亞科較為不利，毛利預估將少 3~5%。明年供過於求未見減緩，恐將對華亞科極為不利。

華亞科目前持股結構中，台塑（32%，含南科的 24%）與美光（32.7%）近乎相當，並列華亞科的大股東，但技術來源皆為美光集團。吳雅婷指出，目前南亞科 Fab3A North 新廠正在興建當中，預計明年下半年將可導入 20nm 製程技術並量產，藉由本次的換股與認購美光科技新股，南亞科同時獲得 1X 與 1Y 技術的選擇權後，將可確保後續技術授權無慮。

美光集團擴大對華亞科持股的考量則較複雜。就長遠的角度，新計價模式將導致華亞科獲利被壓縮，利益衝突將益趨明顯。吳雅婷指出，中國目前正大力扶植半導體政策，DRAM 同為重點發展方向之一，若美光與華亞科漸行漸遠，而台灣政府願意放寬中資對台半導體企業的投資，將可能讓中資企業趁虛而入。因此儘管已有 30% 產能的控制力，對美光而言其餘不確定因素仍相當大，華亞科成為美光 100% 旗下子公司後，將有利於美光未來合作相關事宜。

（首圖來源：達志影像）