台積電 16 奈米需求暴增，外資調高目標價

美系外資最新研究報告指出，由於客戶對 16 奈米的需求暴增，晶圓代工廠台積電可能需增加今年資本支出 10% 至 100 億美元（約新台幣 3,228 億元），因此調高目標價至 172 元。

美系外資表示，台積電 2016 年資本支出規劃 90 億至 95 億美元，大部分將用於年底前建置新世代 10 奈米產能。不過，該外資近期走訪產業後發現，台積電主要客戶已要求台積電提高 16 奈米每月晶圓產能約 2 萬到 3 萬片，相當於台積電 16 奈米與 20 奈米產能的 20%，或總產能的 2% 到 3%。

美系外資推估，台積電若決定滿足客戶需求，2016 年資本支出可能需要再增加約 10 億美元，讓總額達到 100 億至 105 億美元。

該外資指出，台積電的領先製程技術，已成為在低階智慧型手機晶片競爭當中脫穎而出的關鍵，其中聯發科正加速導入台積電 16 奈米 FFC（FinFET Compact）製程，大客戶蘋果（Apple）也希望在 iPhone7 發表前確保 A10 處理器有足夠庫存。

美系外資強調，雖然客戶需求提升主因智慧型手機競爭加劇，但這樣的市場動態確實有利於台積電 16 奈米製程。

該外資分析，台積電於 3 月 16 日舉行的技術論壇上，首次透露 7 奈米製程的效能可提高 15% 到 20%，或者功耗可降低 35% 到 40%。除了高通（Qualcomm）之外，該外資認為可程式邏輯閘陣列（FPGA）大廠賽靈思（Xilinx）有望成為另一個先導入台積電 7 奈米製程的客戶。

美系外資表示，蘋果 A11 處理器預期將採用 10 奈米製程，台積電拿下 A11 處理器多數訂單的可能性正在提高，加上 7 奈米製程前景看好，台積電 2017 年的成長率可望持續優於產業，因此將台積電目標價從 168 元調高到 172 元，維持「優於大盤（Overweight）」評等。

（作者：吳家豪；首圖來源：達志影像）