川普第二波關稅將可能達 2 千億美元規模，在摩根大通的最新報告中指出，有 4 種貨幣是目前最合適的避險選擇。
川普的第一波關稅被認為是無傷大雅，但這一次的規模就必須令人正視。美國貿易代表公開抨擊，中國並沒有改變其行為，這將會使美國經濟面臨風險，他們必須真正的開放市場，公平競爭。雖然也有不少專家包括台積電前董事長張忠謀認為，中美貿易戰不會真的曠日持久，不過投資人仍需未雨綢繆。
摩根大通表示，瑞士法郎、新加坡元、美元和日圓應是目前貨幣中最受青睞的資產，不過其中可能還是有些許的不同，日圓仍然是避險策略的最愛，成本也最低，相對來講新元就比較不具有吸引力，而值得注意的是，做為企業違約時的融資貨幣，美元的避險功能目前甚至超過黃金。相對黃金價格雖然供應趨緊，不過被強勢美元壓制。
相對而言，新興貨幣則受到重挫，據統計研究，在經濟衰退期間，如紐幣的跌幅可高達 7% 以上。且儘管日圓表現也並非是避險資產中最好，但考慮到實質匯率、通膨穩定和流動性，日圓是最適合做為避險核心的資產，甚至在衰退前往往被高估。還有近期值得注意的是，歐洲的基本面意外地超過美國，可能將支持歐洲市場再度上揚 1~2%。
除貨幣外，也有分析師表示，其實中國股市已近觸底，是買進的時機。UniSuper Management 首席投資官 John Pearce 指出，他們正利用此次拋售的機會建立新的部位。當然這是建立在全球商業週期並未進入衰退的前提下，且人民幣會持續保持寬鬆。而新興市場也是如此，相較於中國，其他新興市場的風險更小。
摩根大通也表示，如果貿易戰並未演變成長期衝突，那麼新興市場的股市仍然是不錯的標的，價格相對便宜。不過分析師也提醒，小型股的漲勢可能被高估。巴克萊銀行駐紐約分析師 Mannish Deshpande 指出，雖然一般認為小型股較不易受到貿易波動的影響，但實際上關稅的衝擊可能反而更深，近期的利潤率正在下降。
最後，金屬市場或許也是不錯的選擇，除了金銀等貴金屬外，如鋼、鋁、銅等工業金屬也可能會受到關稅影響而漲價。儘管目前需求放緩，但牛市仍未確定結束。
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（首圖來源：Flickr/Gage Skidmore CC BY 2.0）
